链式反应如何传导？

一些专家和业内人士表示，对流动性的控制，可能将产生一系列链式反应。

胡刚表示，目前房地产行业的过快发展已经形成了一柄双刃剑，尤其是在实体经济低迷的情况下，大量流动资金涌入房地产领域，进一步绑架实体经济，而现在银行资金紧绷，有助于挤出累积的房地产泡沫。

按照房地产行业的通俗说法，银行贷款属于“低利贷”，信托基金属于“中利贷”，年利率一般在15%至20%，而通过民间“影子银行”拆借“高利贷”的利率甚至在30%以上。北京大学房地产金融研究中心研究员尹斌表示，地产调控政策更容易使一些融资渠道缺乏的中小开发商陷入现金流困局。

专家提醒，一方面资金链紧张可能会造成开发商降价，同时也要预防下半年部分小型房企资金链断裂可能带来的社会隐患。目前部分中小城市商品房预售资金监管的力度松紧不一，个别城市甚至尚未建立预售监管制度，如果房价泡沫扩散，存在企业资金链断裂后卷款潜逃的隐患，可能将带来不小的社会风险，建议有关部门加强监管。

此外，胡刚表示，目前一些地方热衷于举债式发展，甚至认为“不担风险，难以发展”，由此热衷于大手笔开发，宏伟规划，而中国大部分地方融资平台的抵押资产都是土地，一旦开发商资金量紧张，土地出让减速，地方政府偿债压力也可能加剧。

“从钱荒对银行、开发商、地方政府的链式传导而言，风险已经有所凸显，这正是中央提前调控，让资金流向该去的地方，从而预防更大的系统性风险。”胡刚表示。