连日来,面对股指的大幅下挫,投资者最为担心的是,在非理性下跌面前,体量巨大的两融业务(以融资为主)出现“踩踏”。鉴于市场上的恐慌情绪,国泰君安、中信证券、国信证券等多家大中型证券公司紧急利用两融护盘,多家券商利用刚开始实施的两融新规维稳。

　　截至7月7日晚间,已有多家券商公告表示将暂停融券业务,对融券客户异常交易行为进行严格监控,上调可充抵保证金股票折算率,下调标的证券保证金比例。此外,根据证监会新的两融办法,此前“投资者维持担保比例低于130%应在2个交易日内追加担保物且后续维持担保比例不低于150%的规定”被正式取消。目前已有多家券商放宽两融业务执行强制平仓的条件,与客户重签强平协议。

　　利用两融“维稳”

　　多家券商两融合约可展期

　　随着监管部门紧急维稳举措不断出台,近日来证券公司纷纷加入维稳军团,全力维护市场稳定。

　　7月6日起,中信证券宣布调整1897只个股的两融折算率,其中大部分股票得到上调,其后,光大证券亦宣布对1122只个股的折算率进行上调。而在此前,国泰君安证券率先打响行业内两融业务维稳第一枪,宣布上调160只蓝筹股的融资折算率。随后,华泰证券、广发证券、国元证券也对部分个股的融资折算率进行了调整。

　　对于投资者最为担心的强制平仓问题,7月2日一早,广州证券就宣布,在风险可控的前提下,为维护客户利益,在征得客户同意后,对原应于7月2日强制平仓的融资账户当日不强制平仓。

　　随后,长江证券也紧急发布公告,宣布该公司当日即可办理投资者两融合约展期业务。从7月2日起,该公司将开始受理两融合约展期事宜。投资者可于两融合约到期前的3至10个工作日携带身份证亲临长江证券网点办理展期事宜。

　　随后,中信证券、国信证券也纷纷公告,调整投资者信用账户融资保证金比例10个百分点。中信证券表示,从7月2日起,该公司两融客户融资保证金比例由0.7下调至0.6。国信证券在公告中也明确表示,自即日起,上调21只可充抵保证金证券折算率至0.7,将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点。

　　分析人士表示,融资保证金比例的下调,意味着投资者在本金不变的前提下,可融资买入的资金更多。以保证金比例从0.7下调至0.6为例,投资者本金为100万元时,可融资买入的金额下调后比下调前可多融入近24万元。

　　暂停融券业务

　　严格监控融券客户异常交易

　　在监管层的联合护盘政策下,多家券商暂停对融券客户进行“供券”。

　　7月7日,上海证券公告称,暂停向市场提供融券券源。融资融券合约到期的投资者,可以向公司申请融资融券合约展期,经公司审核后可以展期,最长期限不超过6个月。按照中国证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》等相关规定,公司将进一步完善融资融券业务保证金比例、担保证券折算率等相关指标逆周期调节机制。

　　7月6日起,国信证券也表示将暂停新增公司融券券源供给,此外还表示将对融券客户异常交易行为进行严格监控。无独有偶,安信证券此前亦表示将暂停向客户提供券源,但原有融券合约不受影响,客户可继续持有或偿还。

　　此前国信证券对该政策调整的解释是:“因近期市场剧烈波动,为防范融券卖出交易对股票价格的冲击,减缓对市场预期的负面影响,维护市场稳定。公司经研究决定,拟对融券交易采取临时性限制措施。”

　　据《证券日报》记者了解,自7月4日开始,包括国泰君安、招商证券、平安证券在内的多家券商陆续发布公告表示,将暂停公司融券券源供给,并对融券客户异常交易行为进行严格监控。

　　受此政策影响,部分以两融回转交易开展T+0式操作的私募基金投资经理称已“暂时休息”。

　　据北京一位该类投资经理称,该公司的两家开户券商招商证券和国泰君安证券已停止供券。“我的账户是在国泰君安开的,结果今天不用上班了,因为没法融券票就要过夜,公司的策略一直都是日内回转。估计最近这段时间都没法融券了,正好借此机会好好休息一段时间。”