高盛(Goldman Sachs)对标普500指数明年年底的目标位为2100点，与当前点位基本持平。不过这一预测的前提是联储将在明年加息。高盛表示，如果联储明年不加息，标普500指数将涨到2300点，比当前点位大约高10%。

高盛策略师David Kostin在报告中指出，高盛的客户们认为高盛高估了未来几年美国利率的升幅。

Kostin预测2018年底之前联储的目标基金利率将升至3.9%，但基金经理们认为全球低增长和低通胀将使得联储仅温和加息，2018年底之前联邦基金利率将只有2%。

事实上，“大量客户”认为联储不会在2015年加息，而是继续维持过去6年来的零利率水平。

Kostin表示，这两种观点的差异非常巨大：他预测联储加息将会导致标普500指数2015年收于2100点，与当前位置基本持平；如果客户的观点正确、联储不加息，指数将会涨至2300点，上涨大约10%。

Kostin写道：“‘长期停滞论’(secular stagnation)的信徒认为金融危机已经不可逆转地伤害了美国经济，经济已经无法承受较高的利率。客户们根据远期市场价格来证明这一观点，目前远期市场显示2015年底联邦基金利率和10年期利率分别为0.5%和2.5%，而高盛的预测值分别为0.6%和3.0%。”

“长期停滞论”由前白宫首席经济学家萨默斯(Larry Summers)等人提出，认为美国经济进入长期低增长阶段，有必要维持低利率。

根据高盛的基准预测，明年上半年企业利润上升将推动股市上涨，下半年联储加息将导致市场下跌。

他表示：“如果2015年利率依然低于我们的预测值，那么股市回报率可能会超出我们的预期。”

在这种情况下，高盛建议客户依然关注那些高分红和股份回购题材的公司。

今年迄今，由50家这两类公司所构成的投资组合回报率达到16.7%，而同期标普500指数含股息的回报率为14.4%。