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　　2015年05月20日 15:49:09来源：证券时报网

　　通鼎互联：移动互联网的产业帝国

　　员工持股落地，交易均价凸显对公司移动互联战略信心：公司于2014年12月8日通过了高管及员工持股计划，拟筹资3亿元，其中公司高管层出资额占18%，员工层出资额占82%，此次交易总金额约2.6亿元，交易均价58.44元，均表明公司员工对公司未来长期发展看好，公司员工全体上下有动力来为公司创造更高的价值。

　　以流量为载体，公司在移动互联领域开展布局：公司通过定增计划完成了对瑞翼信息的控制，瑞翼信息以流量掌厅为主打产品，我们维持公司今年在移动端完成5000万的月度活跃用户数，公司进一步围绕移动互联领域收购了以大数据为主打的南京安讯科技20%股权，以数字化营销和移动CRM为主打的杭州数云股权以及人机交互为主打的上海智臻7%股权，我们认为，公司于去年先行一步开展移动互联网转型，表明了公司在此领域的前瞻性，在互联网+的浪潮下，公司将会坚定移动互联外延并购发展。

　　行业趋势上行利于资本并购方式实现公司转型：根据工信部的报告显示，今年1-4月移动用户月均移动互联网接入流量突破300M，手机上网流量连续4月翻倍增长。与之成对比的是短信的业务量同比下降3.6%，通信行业的应用化、互联网化已经成为趋势，整个行业将以数据流量发展为基础，因此，我们认为瑞翼信息以及公司整个移动互联战略理应享受行业趋势上行的溢价，公司在资本并购转型的方式应以创业投资的角度进行估值看待。

　　怎么理解公司战略：公司搭建了整个移动互联网的产业帝国，从移动互联网现实世界的基础设施光纤光缆，到瑞意信息的流量入口（相当于虚拟世界的货币交易），然后逐渐补齐各个应用场景，如大数据精准营销、电商等，搭建整个移动互联网现实、虚拟、场景等各个模块的齐备产业链。

　　投资建议

　　维持“买入”评级，预测15-16年净利润为3亿和3.4亿，全面摊薄后EPS为0.73元和0.83元，基于对公司移动互联的战略看好，上调目标价至135元。

　　（国金证券）