A股春节后的“开门红”快速提振了市场信心，多位接受中国基金报记者采访的公募基金经理表示，虽然市场中期趋势仍难把握，但低仓位基金的加仓意愿有所增强。从调仓方向来看，部分公募将主要布局受益于供给侧改革的房地产、有色金属等行业，也有部分公募重点布局医药、环保、智能制造等新兴行业。

　　公募加仓意愿增强

　　高仓基金趁反弹调整持仓结构

　　目前，公募基金仓位总体处于历史中位水平。好买基金研究中心统计数据显示，上周，偏股型基金仓位下降1.09%，当前仓位为59.56%，其中，股票型基金下降1.8%，标准混合型基金下降1.01%，当前仓位分别为83.89%和56.76%。

　　春节后，A股出现长阳走势。截至2月19日，上证综指、中小板指春节后一周分别上涨3.49%、4.93%，创业板指更是上涨5.44%，极大地提振了市场人气。

　　长盛基金基金经理赵楠分析，春节之后股市反弹，更多的是对2016年开年以来股市大幅下跌的修复，尤其是投资者情绪的修复。2016年开年，上证指数、深证成指、创业板指下跌都超20%，这在近10年内都是不多见的。

　　随着市场各种积极因素的增多，不少公募基金经理的加仓意愿增强，但仍会适度控制风险。赵楠表示，会提高股票仓位至中等位置，主要投向优质的成长股和业绩超预期的公司。天弘周期策略基金经理陈国光也表示，目前公募基金平均仓位处于中等水平，短期市场情绪乐观，对市场走势较为有利，但在中期仍然要控制风险。

　　对已经持有较高仓位的基金经理来说，虽会对后市继续观察，但也以调整持股结构为主。九泰天富改革基金经理黄祥斌透露，目前已经持有八成多仓位，在“两会”政策落地前，预计市场会是偏暖行情，在仓位管理上会更有耐心，将视政策出台和市场行情延续情况来调整。他说：“股市短期反弹，供给侧改革、房地产减税等市场热点轮番表现，但持续性并不明显，还需继续观察。”

　　北京某公募基金投资总监表示，从基本面和政策面看，不对反弹抱太高希望。不过，由于市场继续下跌的动力也不足，预计未来会维持弱震荡格局。“现在没必要减仓位，根据市场风格变化调整持股结构就可以了。”

　　地产、有色金属受青睐

　　公募重点布局供给侧改革

　　从调仓方向来看，近期公募主要布局受益于供给侧改革的房地产、有色金属等行业，也有部分公募重点布局医药、环保、智能制造等新兴行业。

　　好买基金研究中心统计数据显示，上周，基金主要加仓了有色金属、餐饮旅游和医药三个板块，加仓幅度分别为2.05%、0.75%和0.38%；基金主要减仓了国防军工、银行和建材三个行业，减仓幅度分别为0.79%、0.72%和0.60%。

　　多位基金经理表示，房地产、有色金属等行业将受益于供给侧改革，有望走出阶段性行情。华夏稳增基金经理、华夏经济转型拟任基金经理彭海伟分析，传媒、计算机去年涨幅太高，部分基金已经选择获利了结，转而持有受益于供给侧改革的房地产、有色金属板块。他说：“相对于行业，我更看重个股情况，近期主要买入部分房地产、军工类股票。”

　　陈国光表示，房地产和有色行业目前政策较为有利，而传媒、计算机估值水平较高，在市场向下调整的情况下风险较大，银行仍处于高位，面临较大的调整压力。

　　黄祥斌表示，在资产配置上，一是关注受供给侧改革影响的煤炭行业、房地产下游去库存的行业，二是关注教育、医疗、体育、文化等新兴产业，三是看好虚拟现实等技术创新、新能源、科技传媒和通信（TMT）行业。

　　也有业内人士认为，虽然供给侧改革能给市场带来业绩改善的预期，但由于此类公司基本面差，长期势头不容乐观，受益于供给侧改革的新兴产业更加值得关注。

　　北京上述投资总监称，供给侧改革总体对经济是好的，但地产、有色等公司通常基本面差，短期也难以看到业绩改善，而且此类公司估值并不便宜。他说：“与其关注供给侧改革的传统行业，不如关注受益于供给侧改革的新兴行业，如医药、环保和智能制造，以及基本面确定的电子行业等。”

　　赵楠也表示，相对更看好以TMT、医药为主的新兴成长行业，在近一两年新兴的行业中，教育、大众娱乐、体育等行业也存在非常强劲的市场需求。