股市上午高开 投资者心里没底

　　在连续三天温和的行情后，股市的又一次暴跌让股民打了寒战。昨天上证综指大跌6.4%，创1月26日以来最大单日跌幅；深证综指大跌7.3%，创下自1月7日以来最大单日跌幅。今天早间，证监会紧急澄清创业板推注册制等利空传闻后，A股开盘上涨。股市能否反弹收复失地，很多投资者心中没底。

　　昨天再现千股跌停

　　猴年的红包果然不那么好拿。在三天平稳小幅上涨的行情下，昨天一天股民已经将这一个月的利润尽数回吐。25日，沪深两市再现千股跌停。市场小幅低开之后一路单边下挫，盘中鲜有反弹。截至收盘，沪指暴跌6.41%，直接击穿了2800，2900点两道整数关口，深圳成指暴跌7.34%。两市合计成交6666亿元，较前一个交易日放量两成。跌停个股1400余只。上涨的个股不到50只。以目前中证登在册持股人数5016万人计算，投资者人均损失6.4万元。

　　泰达宏利基金认为，市场突发的调整可能和三方面因素相关，第一，春节后市场已经出现了10%的反弹，获利盘较高；第二，货币市场整体利率水平回升和2月信贷数据传闻使得市场担忧管理层货币宽松态度生变；第三，部分保险公司因偿付能力不足，权益投资受政策监管的消息和险资赎回的传闻叠加。

　　证监会清晨澄清利空

　　在千股跌停的情况下，今天早间，证监会以新闻发言人问答作出回应，对创业板停止发行等利空传闻进行了一一回应。

　　对于“3月1日起创业板将首先实施注册制”传闻，证监会斥责其为虚假传言。其新闻发言人称，证监会从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。证监会表示，注册制需要有一个较长的时间过程。在此之前，新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

　　有媒体问：“方正证券将自29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。是否意味着融券交易全面解禁？”对此，证监会表示，方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为，我会并未对证券公司提出过相关要求。2015年8月3日，沪深证券交易所修改业务规则，规定投资者融券卖出后自次一交易日起方可偿还融入证券，此后融券业务规模快速下降。截至2016年2月24日，全市场融券余额23亿元，当日融券卖出交易额1.2亿元，仅占当日全市场交易量的万分之二。

　　此外，监管层也对保险资金投资A股作出严格规定。保监会官网昨日公告称，去年底连续举牌3家上市公司的中融人寿因偿付能力不足而被责令不得增加股票投资，而在其偿付能力符合监管规定后，还需要向保监会请示，经同意后方可开展新增股票投资业务。从近期情况来看，险资举牌上市公司的热情有所消退。

　　在澄清传闻后，今天早盘沪深两市高开，沪指涨0.69%，创业板涨幅弱于主板。盘面上，两市大部分板块上涨，钛金属、军工股、券商股、煤炭股、充电桩概念涨幅居前。截至发稿时，沪深两市均反弹1%；创业板涨0.59%。

　　未来走势喜忧难料

　　“一日大跌一个月都回不来。”市场跌得快，涨回来却很缓慢。而且在短短两个月内多次千股跌停，很多股民对未来股市回暖信心不足。

　　对于A股未来走势，银河证券首席策略分析师孙建波市场观点相当悲观——A股已经进入一个中长期弱势的走势中，下跌还远没有结束，不要寄希望于小幅的反弹，应该离开市场。未来两年A股市场都会呈现弱势行情，小范围的反弹会存在，但不宜抓。

　　而英大首席经济学家李大霄则一向乐观，他认为对于目前的行情，不要恐慌，市场不具备连续大跌的基础。其理由是蓝筹股估值已经到位；杠杆水平已经在低位；1月流动性宽松利于市场；国际原油低位回升；人民币汇率波动降低；引入外部资金力度加大。

　　不少市场分析人士都认为，目前股市没有趋势性的大机会，因为经济低迷，虽然供给侧改革被寄予厚望，但是中国巨大的过剩产能和较低的社会承受能力意味着，转型之路长远。此外散户格局意味着羊群效应突出。在缺乏大行情的情况下，游资推动热点会造成局部波动较大。建议目前多看少动，重点把握暴跌之后平台企稳的行情。