今年上半年一系列针对股市的利好新政频出。4月，为根治新股价格畸高、"打新"投机严重及上市后"业绩变脸"等顽疾，监管部门修订新股发行制度；6月，为促进证券市场改革创新和健康发展，上交所、深交所出台退市制度；8月，上交所更出台上市公司现金分红指引(征求意见稿)，甚至用分红比例不低于50%可获再融资、并购重组等“绿色通道”待遇鼓励上市公司高分红；在A股处于弱势的局面下，监管部门鼓励大股东和管理层增持股份来维护公司股价稳定，以期提振上市公司及市场信心。

但在股市利好政策不断的情况下。自年初以来，股市便一直呈现颓势，A股市场却是新低不断，继8月20日，沪指盘中跌破2100点关口后，上证指数继续低迷，8月24日，上证指数以2092.10点报收，2100点宣告失守。

对此，有关人士认为监管部门不断出台的举措可谓用心良苦，但细分来讲，上市公司回购、大股东增持、员工持股计划充满不确定性；现金分红指引，功效不在眼前，而“绿色通道”门槛太低，担心或将成为上市公司的“圈钱通道”，因此“远水难解近渴”，对股市的提振作用难以即刻见效。

但上市公司显然依旧融资汹涌。

据Wind数据统计，截至2012年上半年沪深股市上市公司总数合计2444家，1-6月新增102家企业IPO，首发筹资合计738亿元。同时资本市场通过增发、配股的再筹资额1456亿元，接近首发筹资的两倍，足见新老上市公司均在“输血止渴”。

Wind数据显示，截至7月31日，监管部门IPO审核通过尚未发行企业合计109家，其中今年以来过会的就多达94家。另有数据统计，截止到7月26日，监管部门在审和过会待发企业共计765家。其中主板455家，创业板310家(包括24家中止审查企业)。看来，同钢铁、水泥行业面临下半年去库存压力相似，A股市场也面临IPO“库存”高位运行，急待消化的现象。

尽管7月17日至8月16日间，IPO预披露出现罕有的一月“空窗期”；但安永和普华永道两大会所发布2012年IPO展望报告时均指出，预计今年下半年或有数只大盘股登陆A股市场，A股募资额会达到今年上半年的3倍左右。

安永预计，今年全年A股的IPO总数有望达到300家，融资总额则在2200亿元左右；普华永道预计今年全年沪深股市IPO达到200家至250家，融资额会达到2000亿元至2500亿元。

面对IPO的重负，“缺血”导致股市目前的疲软也是情理之中。

市场预测，8月底前转融通业务将推出，目前中国证金公司注资增至120亿元，以10倍杠杆计算，证金公司用于转融资的资金规模将达1200亿元，理论上最大将有1200亿元增量资金可入市；8月22日，监管部门公布《证监会发布证券公司资管试行办法征求意见稿》，规定集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司，这些均为未来资本市场注资广开源头。

，根据wind已公布的中报数据看来，上半年受下游需求不足影响，一些行业的上市公司业绩并不乐观。钢铁、煤炭、水泥等行业中报业绩出现大幅下降。

Wind申万二级数据显示，已披露中报的11家钢铁企业，两家出现亏损，9家净利润同比下降，个别企业在一季度甚至亏损经营；煤炭开采企业23家已披露中报，1家出现亏损，17家净利润同比有不同程度下划；水泥行业，14家已信披中报的企业，3家亏损，11家净利润同比下降，且降幅多在60%以上，最高降幅205%。

但随着传统旺季三季度的到来及部分省市扩大内需的政策逐步落实，上半年业绩不佳的行业存在回暖预期。

尽管当前的A股市场呈现疲态，上市公司“中考”答卷令人担忧，市场上上仍不乏坚定看多A股的声音。

近日，英大证券研究所所长李大霄认为一系列积极的股市政策正储备，只等催化剂。“钻石底可能已接近扎牢，收网行动可能要渐渐展开”，股市“应该是总有好起来的一天…悲观市场中有一股冲动力量在萌发”。

而“万点论”犹在耳畔，曾深陷“欠债丑闻”的前国金证券首席经济学家金岩石则再放豪言。20日金岩石对媒体表示，从技术层面上，A股已经具备了触底反弹的条件，并诗意的表达出“股市听房价，经济看地产，相约在秋季，慢牛跑三年”的乐观情绪。同时对投资者建议，今年是一个投资的等待期，如果有闲钱，就可以闭上眼睛买，但买完也请闭上眼，别看，一看又卖掉了。

细品之下，金岩石的建议颇有意思，前半句似是建议放心大胆的卖，但后半句却拐了个弯，变成买了便不能睁眼，是怕投资者捂不住失去赚钱的机会还是怕投资者买了股票后会面对生命中不能承受之低？还是整句话实际的意思是“盲目”随机选股后须继续听天由命，“开眼”了你就输了？

金岩石还认为，新的“一揽子”经济刺激方案将出台，所以三季度末是机会，股市会先于经济上行。

未来股市会否如金岩石所说“股市会先于经济上行”还难以敲定，但这段时间的股市表现若说成“股市已先于融资压力到来前不振”相较下或更具说服力。

巴菲特曾言“在别人恐惧时我贪婪”，资本市场作为经济的“晴雨表”，相信不管是已入市等待股市“春天”的来临还是在门口徘徊的投资者，都盼望着“冲动力量的迸发”后股市“破晓”的来临。而今年作为中国资本市场走过的第二十二个年头，我们都期盼通过政策的逐渐完善，未来资本市场将走向成熟，从而为投资者营造真正良好的投资环境。