近日，国际金价创下4个月来新高，国际油价也一路飙高奔“百”而去。与此同时，美国的旱灾更是引发全球粮食价格波动，芝加哥期货交易所玉米价格持续上涨，黄豆期货也攀升至四年新高。与此同时，欧洲经济依然不佳，美联储政策又未非常明晰，这让全球经济“难消停”，更时时牵引着全球大宗商品价格的波动神经。

种种因素都让人担心，中国经济有可能再度出现输入型通胀。

从现象来看，输入型通胀的趋势的确存在。像国内的蔬菜、粮食价格都在上升，预计8月份CPI增幅可能有所抬头，从而改变CPI逐月下降的趋势。在笔者看来，目前油价上涨具有临时性因素，上涨倒不会太猛，但由于全球旱灾，国际粮价上涨是必定的，进而引发国际其他更多商品价格上涨，也很有可能。

一方面中国实体经济处于下行趋势，另一方面通胀预期又在上升，这给政策的制定带来了两难。预计政府还会通过加大基础设施投资、促进消费和出口以及货币政策的调整来应对。但从总体看，中国经济现在面临的问题是经济转型过程中的问题，仅靠刺激性政策还不能立竿见影解决。现阶段，我们或许需要忍受点结构性调整的苦头，坚持发展先进制造业和现代服务业，放弃一点落后的制造业。从这个角度来看，目前经济的放缓，也是结构调整好时机。

值得关注的是，随着欧洲一些国家资产价格的走低，“抄底”的声浪不断涌现。有专家表示，目前欧洲市场的投资机会肯定是有的，特别是有技术、有品牌、有市场，只是因为资金链跟不上而面临经营危机的好企业，是很有投资收购价值的；问题是，对国内不少企业而言，出得起收购的价钱，并不等于具备了投资的能力，更不等于有了管理的能力。只有真正具备管理、整合能力的企业，才有资本谈“抄底”。

而对于老百姓而言，能否在现阶段“抄底”呢？笔者认为，在经济转型背景下，过去长期看好的行业或面临更长的调整期，蓝筹股反而难以成为“蓝筹”，昔日“好股票”的股价反而面临大幅调整。所以，在经济调整期，百姓理财心态要更加“稳重”，一方面要降低投资期望，重在保值兼顾增值；另一方面应持有更高比例的可流动和可变现资产，这才是上策。