本周3月25日，国务院对促进资本市场发展提出6点要求，股市反应平淡，依然在2050点一带艰难徘徊。

股评家们只是认为：好了，国家重视资本市场了，牛市要开始了。其实，一定要细细学习理解国务院的那些要求的内容和细则。

第一：上周五收盘后，所传的发优先股消息被证实（保密极差）。银行股，房地产股当天大涨了一场。

其实，此事很难，普通股民是高兴了，但谁去买优先股呢？企业债利息（08新湖债9%，09怀化债8.1%）；优先股在破产时折算在企业债之后，股息应在10%；哪家银行、公司吃得消？且要交20%的税，因债券及它后边的普通股红利也要交税。因此，很难做成此事。特别是二三线城市房地产公司的优先股，股息15-20%都不敢要，请看看申万收益（与优先股极像）：从1元跌到0.67元了；真是不堪回首啊！你敢轻易去买吗？且看看他们如何试点吧。（股评家只看普通股民心理，不看上市公司及优先股投资者的担心，什么“利多”“大牛市来了”。好玩吧。）

第二，李克强总理3月25日主持召开了国务院常务会，研究部署进一步发展资本市场。说明，李总理把目光聚焦在这个极为重要的金融市场了。是大好事，但何以股市不涨呢？

第三，第一点要求：“要积极稳妥地推进股票发行注册制改革”。注意，这是李克强总理第三次旗帜鲜明地谈注册制了。而且是“积极、稳妥推进”。这说明他可能很清楚，在目前全国经济不景气，各项经济指标明显下滑的情况下，再搞审核制，很多公司就难以上市了。而搞注册制，则免去了证监会审核这个难关。这从长远来看，确是高屋建瓴之举。但是如果完全改成欧美式注册制，则中国4000万家民营、国营企业，每1000家上一家就可上来2-3万家啊！

应该是像果树嫁接一样，是长期利多，短期利空。

现实情况也是这样；中国宏观经济的各项指标及出口情况都在下行；企业很困难很困难；特别是中小企业，举步维艰，有一些已倒闭了。特别是与房地产有关的钢铁、水泥、玻璃、石灰等。均很冷落、萧条啊！

搞注册制，即使业绩差些，只要是真实的，还可上市啊！即注册制与中国经济下行、调整是吻合的。

（过去，我没想明白，现在突然想到李总理的考虑很深远，怎么办呢？）

第四，“加快多层次股权市场建设”，也是长多短空，必会分流资金，像当年的法人股市场一样。

第五，“提高直接融资比例”，当经济下行时，间接融资，银行承担着巨大风险；而股权融资，直接融资却无需还本付息，于银行，于国家风险最小啊！但这意味着新股快上。

第六，“完善退市制度”，这是很必要的，美国证券市场100多年了，每年上市几万家，退市也200-300家，现中国证券市场24年也有42家公司退市了。但“完善退市制度”，就意味着更多垃圾公司会退市，上次讲了，从宏观上看是好事，“流水不腐户枢不蠹”，但也是长多短空；一旦所持股票的公司有退市嫌疑，就会人心惶惶。但早晚会像欧美一样。

第七，“要规范发展债券市场”。这是正常的，但利率不知怎么定；分为国债、地方债、金融债、公司债、公司可转债。这也是大有学问的，我认识的成功人士（几千万、上亿的），没有一个不重视固定收益凭证的。

第八，“要培育私募市场”“对依法合规的私募发行不设行政审批”。——极重要，私募基金会很活跃。但陷阱与风险也会很大。

第九，“逐步发展国债期货”——想到九十年代如火如荼的国债期货市场，但当时股市资金一度全被吸走，出现流动性枯竭，大跌不止。现在不知怎么搞法。但现在利率较低，不会像当年那么吸引大批人和资金。但愿如此吧。

第十，“促进互联网金融健康发展”——马云此类人还是有希望的，对银行又是挑战。但银行股在整个股市权重占了40%。

第十一，“要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境融资”。——注意，这一句很关键，我国公司早已到香港、新加坡、美国、英国、日本上市，这是意味着国外大公司也可来中国上市（投融资）啊，对此要慎之又慎啊！

极其大胆，如果发展快，冲击会很大，很多是长多短空的，但一切都要接受。

朱镕基时期是管住金融，放开实业；现在却要放开金融了，令人隐隐不安。

再好好学习、研读、消化吧。

中国经济困难重重，但从长远看，这是前进中的困难，但毕竟是困难时期。

“我们总要努力奋斗，总要拼命向前！”

（来源：中国日报网 涂恬 编辑：王思宁）