银监会日前发布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》，做出计算存贷比分子(贷款)时扣除六项和计算分母(存款)时增加两项的决定；其中扣除六项主要包括支农、涉农、小微企业等不再纳入存贷比考核。

所谓的贷存比，即为银行贷款总额与存款总额的比例。为抑制商业银行过度提高贷存比，防止银行因资金不足而可能产生的银行挤兑风险，监管层筑起了一道屏障，也即是贷款余额与存款余额的比例不得超过75%。

笔者认为放松存贷比的具体影响有以下几点：

第一， 可以有效抑制银行在季末、年末等时间节点上，利用短期高收益理财产品进行揽存的现象；

第二， 能够提高银行对小微企业、“三农”信贷支持的积极性，具备“定向宽松”的引导作用；

第三， 可以大幅降低同业业务的扩张速度。在过去几年中商业银行出于扩张自身业务的需要，大量使用不占用存贷比的同业业务来扩张自身的资产负债表，此次调整存贷比后商业银行的“监管套利”行为将会显著减少；

第四， 将有助于银行对冲127号文留下的表外融资缺口。

笔者预计今年下半年央行将继续加大货币定向宽松力度，来支持“三农”、小微企业和棚户区改造等重点领域和薄弱环节。在存贷比调整政策实施后，实体经济过紧的融资环境有望逐步得到缓解。