出海记｜联想集团投资评级被降 目标价4.8港元
参考消息网2月18日报道联想集团公布了新一季财报。受到营销支出高昂及原件成本上升影响，令营业利润率受损，期内表现远差于预期。麦格理和大和下调其目标价。
2月17日，大和总研发表研究报告表示，下调联想集团17-19年盈利预测17-31%，以反映下调收入和利润预期及17财年第三季表现差。另外，该行下调联想集团投资评级，由“优于大市”降至“持有”，目标价由5.5港元削至4.8港元，下调幅度为12.7%。
而麦格理发表研究报告表示，联想业绩不及预期，但维持对其前景乐观的看法，个人计算机业务可继续作为支持手机及企业业务发展转型的现金流，维持“跑赢大市”评级，不过目标价下调。
不过，该行下调对股份本财年、2018财年及2019财年的盈利预测38%、27%及28%。该行称，集团第三财季（即去年第四季）受累毛利率低，管理层解释称是由于组件供应短缺，令成本价格上升。
麦格理预计，第四财季（即今年第一季）的收入增长将改善，因行业整合及产品创新带动个人计算机业务向好。手机业务于北美、西欧及新兴市场有扩张机会，企业业务将改善。
该行续称，第三财季的PC付运量达1570万部，按季升8%，市占率为22.4%的高位，因PC业务占集团收入的70%，故认为将给集团带来稳定的现金流。而手机付运量按季升6%至1490万部，预期未来均价可改善，而企业业务方面，则可持续获得长远增长。
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