周一大盘延续上周短线调整走势，上证指数顺势小幅低开后，逐步震荡缩量下跌，尾市略有回升。笔者认为，短线调整一是沪指突破2100点后有整固消化上档套牢的要求，二是受经济数据不确定因素影响。不过，随着9月份数据周一明朗后，短线整固行情结束，股指有重拾升势的趋向。

消息面最受关注的是周一和周四公布的宏观数据。国家统计局昨日发布数据显示，9月CPI数据同比升1.9%，9月PPI数据同比降3.6%，创35个月新低，均符合预期。笔者认为，通胀水平重回1时代，说明自新一轮谨慎货币宽松以来，对物价带来的负面作用影响不大，这为货币政策进一步宽松提供了空间，对股市应该是正面因素。9月工业生产者价格PPI数据创35个月新低，印证了伴随经济的下行，产能严重过剩导致生产需求的持续低迷，说明当前经济整体情况并不尽如人意。笔者比较认同发改委宏观经济研究院研究员王小广观点，全球需求疲软是导致近几个月PPI指数持续下跌的原因。当前全球最大问题在于无需求，预计PPI指数还将持续下行。这样的趋势也是抑制股市难以转强的内在原因，这是一个长期问题，投资者在操作过程中要时刻保持清醒的头脑，不能忘记我们所处的市场环境。另一个负面因素是，IPO初审名单一周新增17家，IPO新政实施后，券商自营打新资金猛增417%，这类信息只要集中出现，就会短线对股指形成较大的负面冲击。

趋势上，上证指数近期在快速冲高2100点之后，接连续出现了震荡小幅下挫，周一尾市股指略有回升。当前的行情趋势可以理解为沪指对2100点的整固行情，一方面是对上档套牢的消化，另一方面则是在等待宏观数据的逐步明朗。笔者认为，短线整固并不影响股指缓和震荡扬升的中级反弹趋势，投资者仍可以在谨慎看多的同时，密切关注周四发布三季度宏观经济数据。