第三问：美联储若加息，人民币会贬值吗?

　　美联储的加息进程以及美元的走势将是影响人民币汇率的关键。

　　野村中国首席经济学家赵扬在接受第一财经专访时表示：“面对未来的美联储持续加息进程，就货币政策而言，中国降息空间存在受限可能，中国可以放慢资本账户开放节奏，增加人民币汇率弹性，从而扩大国内利率政策空间。”野村预计，2016年中国降息两次，降准四次。

　　近几个月人民币兑美元汇率走势

　　随着未来美元走强，国际资金流动回流美国也引发了国内对人民币进一步贬值的担忧。上海高级金融学院(SAIF)金融学教授、中国金融研究院副院长钱军建议，中国应该继续着力推进双向的、风险可控的资本项目开放通道，以及在包括上海自贸区在内的、允许人民币在资本项目下的跨境流动，如此才能缓解国内流动性偏多又苦于缺乏投资渠道而推高部分行业泡沫的局面。

　　美银美林大中华首席经济学家乔虹表示，“近日央行提出新型货币篮子指数CFETS，我觉得央行是在提醒大家，人民币的汇率并不只盯住美元，实际上是参考一篮子货币，未来央行会用一篮子货币指数来衡量人民币。”

　　乔虹认为，如果对照CFETS指数，人民币是升值而不是贬值了。既然人民币到现在为止是升值了，一旦未来美联储加息的速度比市场预期快，引发国际市场或外汇市场大幅波动，央行就给未来人民币贬值预留了一条后路，到时人民币可以相对贬一点，但2016年人民币不会大幅贬值。目前中、美利差已经明显小于3、4个点，在此情况下，我们预测人民币会温和贬值到6.9，但实际情况还要看美联储以及美元走势。

　　第四问：加息靴子落地对A股有何影响?

　　A股市场以窄幅整理走势迎接美联储加息消息的正式到来。周三沪深两市股指双双小幅上行，但涨幅均很微小，午后一度出现的跳水走势也显示了在美联储加息靴子落地之前市场的谨慎心态。不过在很多市场人士看好春季行情的背景下，目前或许正是逢低买入的良机。

　　沪指周三走势

　　兴业证券首席策略分析师张忆东等认为，春季行情转机最快本周出现，慢则等到明年元旦之后。从12月以来的行情走势来看，是按照兴业证券月度策略中提出的情形一(即抵抗式下跌)演绎，本周指数有望迎来第一个变盘向上的时间窗口。其中，美国加息靴子落地后，新兴市场汇率和股市有望迎来反弹的窗口期。15~16日美联储宣布加息悬念不大，按照历史经验，首次加息预期的兑现往往是美元阶段性高点和新兴市场汇率、股市等风险资产价格反弹的起点。

　　尽管尚未开放资本帐户的中国受加息影响有限，但在全球化不断深入的当下，对中国的影响不可不察。

　　根据招商宏观此前的报告，1994年以来的三轮首次加息中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过这可能和中国的国内因素关系更为密切,因为在1994年、2004年时，即使美联储加息前上证指数也处于下跌之中。不过，1999年中国股市曾经在前期暴涨，在7月开始调整，美联储加息可能是催化因素之一。