稳增长仍是政策主线

　　从6月M2增速明显反弹，新增贷款规模扩大，可以看出目前金融给实体经济的支持力度已经很大。而工业增速快速回升、固定投资增速企稳，亦表明前期微刺激政策对经济起到了很好的托底作用。

　　目前来看7.5%左右的增速实际上是对中国来讲比较适宜的速度，一方面能稳住就业，另一方面亦为改革创造空间。展望未来，稳增长仍是政策主线，预计近期微刺激政策对经济的劳动仍将持续一段时间，货币政策稳健为主，财政继续定向刺激发力。

　　“从目前的趋势看，稳增长仍会是下半年的政策主线，各地方的微刺激也在加码，尤其是近期中央督查组下去检查政策落实，下半年经济会稳中趋升，”国家信息中心高级经济师祁京梅说，政策方面预计会延续上半年的定向刺激发力方向。

　　首创证券研究所所长王剑辉指出，二季度各项数据有所改善，一方面是国内外经济环境趋于改善，另一方面是货币政策的刺激力度明显高于预期；已经放出来的流动性会对三季度仍有刺激作用，GDP增速应该能达到7.5%以上。

　　他说：“未来货币政策的刺激力度虽然会减弱，但财税等鼓励消费，帮助出口的政策应该仍会继续，甚至继续扩大。”

　　中国6月新增信贷在5月基础上延续高增长，并创五年来同期新高，社会融资规模环比亦大幅上升。加之6月广义货币供应量M2增速远超今年13%的调控目标，预计将制约货币政策放松的空间，短期内政策面将进入一个观察期。

　　据盛来运介绍，上半年最终消费对GDP增长的贡献率是54.4%，拉动GDP增长4个百分点；固定资本形成对GDP增长的贡献率是48.5%，拉动GDP增长3.6个百分点；货物及服务净出口对GDP增长的贡献率是负的2.9%，负拉动GDP增长0.2个百分点。

　　安信证券分析师尤宏业称：“财政5月已经发力，可能节奏也就那样了，要力度太大去支持也不太现实。关键是要看房地产能不能稳住，如果销售和新开工能企稳的话，投资也许会在低位企稳。未来还是要边走边看。”