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　　中国央行降息 图片来源：新华社

　　参考消息网11月26日报道 外媒称，如果中国开始做事，那一定是大事。中国政府的最新举措是：国家发改委批准了总投资达900亿欧元（约6900亿元人民币）的21个新项目。此外，中国还想斥巨资在该国偏远地区修建现代化铁路网，并对机场和港口进行投资。因此，毫不奇怪的是，中国拥有亚洲最大的铁路网，铁路里程很快就要达到12万公里；增长最快和全球最大的高速公路网也在中国。

　　据德国《法兰克福汇报》网站11月24日报道，中国通过这些雄心勃勃的项目追求多个中期目标：到2020年，大约60%的人口将居住在城市，目前这一比例约为50%；人口超过20万的城市都将用普通铁路和高速公路连接起来。

　　报道分析，中国的这些项目需要大量铜、钢和铝。中国几乎在所有原材料市场上都是最大的需求者。该国为此当然也需要大量资金。中国央行上周五（21日）下调利率，这是2012年7月以来的首次，令所有市场观察家感到意外。但此举来得正是时候，廉价资金可以更容易购买东西。市场因此也以上涨的行情来庆祝降息。

　　通过降息，中国现在看起来又能继续推动自己雄心勃勃的项目了。这让原材料公司受益。在24日的悉尼股市早盘，澳大利亚第三大铁矿石生产商福蒂斯丘金属集团的股价上涨了13%，世界领先的必和必拓公司股价上涨4.3%。其他规模较小的铁矿石生产商的股价也大幅上涨。

　　报道说，此前，中国呈现出令人担忧的迹象：那里的经济增长正在放缓，这也自动降低了对原材料的需求。例如，房地产价格在过去6个月里一直下跌。投资者担心房地产开发活动将减弱，从而导致对钢材的需求下降。因此，作为钢材原料的铁矿石的价格在下跌，自年初以来已下跌一半。但需要指出的是，铁矿石价格在过去10年里已大幅上涨。铜价也比年初时下跌了大约10%，铅和锡也遭受了类似的命运。

　　这些工业金属历来被视为经济发展的先行指标。如果经济在增长，那么需求就会提前几个月增加，价格也会上涨；但如果世界经济陷入衰退，价格就会提前下跌。现在世界经济处于哪个阶段呢？

　　几个月以来，这些原材料的价格朝不同方向发展：铝、锌和镍自年初以来涨幅高达20%，而原油价格却从夏季的最高点下跌了40%。因此，很难从中看出一致的趋势。

　　报道认为，最有可能的是，一些原材料的超级周期现在正宣告结束。当供给和需求结构发生重大变化时，这种周期就开始出现。在第一个阶段里，需求增加，但供给跟不上步伐。这一阶段是由中国自上世纪90年代末以来的崛起引发的。原材料价格也因此上涨。大型矿业集团实现了更高的利润并投放更多资金去扩大生产能力。这样一来，在第二个阶段，市场供应增加——价格先是上涨缓慢，然后停滞。在第三个阶段，价格最终下跌，因为出现了供大于求的局面。在这个周期中，一些原材料比另一些原材料先行，正如人们在不同的价格发展情况中看到的那样。似乎铁矿石已经处于一个周期的末期，而铝、锌和镍还处于高位。因此，当前的价格涨跌也不适合作为经济萧条或繁荣的证据。它们只不过是一个较大周期内的波动而已。