各大评级和研究机构近日频频警示南非经济前景，更有市场分析师指出，随着美联储加息在即，新兴经济体面临更大的资金和经济下行压力，几大金砖国家可能延续分化态势，巴西、南非以及俄罗斯经济前景仍不乐观，中国以及印度可能会表现较好。

　　南非或步巴西后尘

　　CNBC16日援引经济学家的话称，作为非洲最发达的经济体，南非在五天时间内连换三位财政部长，在业内引发了对于该国信用评级可能被降至“垃圾”级别的担忧。市场担忧南非可能成为继巴西之后第二个出现明显衰退的金砖国家。

　　目前，标普与惠誉对南非的信用评级均为“BBB-”，仅较垃圾级别高出一档。穆迪对南非的评级为“Baa2”，较垃圾级别仅高出两档。穆迪16日还下调南非评级展望至“负面”，之前为“稳定”。

　　投行布朗兄弟哈里曼以及Renaissance Capital的分析师均预测，南非2016年的主权信用等级将进一步被调降至垃圾级别，从而打击该国的经济地位，并抬高其融资成本。前者在报告中强调，南非被降级已是“木已成舟”的事件，目前看此进程只会更快。

　　同为金砖国家，南非与巴西有不少相似之处，二者都是各自大洲上的最大经济体，并且都面临经济减速和评级下调的威胁。标普今年9月将巴西的评级降至垃圾级别的“BB+”，惠誉10月将其评级降至投资级别的最低一级，穆迪本月较早时将巴西评级加入评估并可能下调的名单。

　　南非标准银行交易策略主任Demetrios Efstathiou表示，目前新兴经济体压力重重，上周巴西、俄罗斯和土耳其都是让各界最为担忧的经济体，而本周南非也加入了该行列。如果南非步巴西后尘，将是令市场十分惊恐的事件。

　　巴克莱分析师表示，这两个国家的经济都在减速，货币也大幅贬值，部分原因是投资者对新兴经济体的热情减退，加上美联储加息预期的影响。南非经济因为大宗商品价格暴跌而遭受重创，据官方初步估计，南非经济第二季度萎缩1.3%，第三季度仅增长0.7%。不过，巴克莱分析师预计南非经济今明两年预计仍将实现增长，今年将增长1.4%，明年将增长1.8%。相比之下，巴西的状况则更为恶劣，巴克莱预测该国经济今年收缩3.8%，2016年继续下降2.8%。

　　新兴市场再现资金压力

　　市场分析师表示，在美联储即将加息的情况下，新兴市场或再现资金压力。

　　瑞信集团分析师表示，多数新兴市场货币兑美元汇率今年均下跌，有些货币还跌至纪录低位，例如巴西雷亚尔。这迫使一些国家央行干预汇市以抑制波动。尽管触发的因素不完全相同，但美联储加息预期无疑是其中最为重要的。近几周原油等大宗商品重现颓势后，这些经济体中很多国家的经济和金融形势再次令投资者担忧，从而给其经济增长、货币和储备带来下行压力。

　　国际金融协会(IIF)预计，新兴市场有可能自1988年以来首次出现年度资本净流出，净流出规模将达5400亿美元。11月新兴市场仅金融投资资本净流出就达35亿美元，为五个月来第四个月出现净流出。美银美林数据显示，今年迄今有700亿美元的资金撤出新兴市场股票基金，240亿美元的资金撤出新兴市场债券基金。

　　摩根大通新兴市场亚洲外汇策略主管Jonathan Cavenagh预计，美元强势将持续到明年，特别是如果大宗商品继续下跌或国内经济遭遇逆风，其他亚洲货币可能面临进一步贬值压力。市场发现亚洲和世界其他地区增长差距缩小，这或许实际上就是基本面的反映。明年亚洲将吸引更少资本流入，而美国和欧洲或将更有吸引力。

　　晨星亚洲股市研究主管Lorraine Tan认为，市场对美联储加息的初始反应“可能是无动于衷”，因为现在焦点已经转向明年进一步加息的速度和强度。

　　但邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思则较为乐观，他预计新兴市场在美联储加息后将强势反弹。他表示，从以往来看美联储实施紧缩前，新兴市场货币和股市都会大幅波动，且通常是下跌。然而，股市能在以往加息周期中反弹，说明市场倾向于在加息前作最差的预测。MSCI新兴市场指数在美联储加息后平均一年表现为上涨12.4%。美联储1994、1999和2004年三个期间启动紧缩后，市场并未崩盘。他表示，今年对新兴市场投资者而言极具挑战，因为新兴市场的整体表现不如发达市场。然而，近期的数据显示资产外流的趋势有可能反转，因为越来越多投资者正回归新兴市场。引发当前市场波动的众多因素是暂时性的，有理由对新兴市场的较长期前景持乐观态度。（张枕河 新华社图片）