房地产低迷是主要风险 看好国企改革

　　国际评级机构标准普尔昨日发布中国信用观察系列报告，称随着中国经济的放缓，未来两年内中国50大银行维持良好利润和适当资产质量的难度将越来越大，对其造成冲击的最大因素就是房地产市场的低迷。

　　标普预测，中国经济增速将在2015年到2016年降至7%附近，甚至更低。标普资深董事廖强昨日接受媒体采访时表示，“随着中国经济持续放缓，中国50大银行第二波信贷损失可能正在累积。虽然银行的利润率维持在令人满意的水平，但贷款质量持续下降，资本水平也依旧承压。”

　　“在对国内银行信贷损失的基准情景假设中，我们认为房地产市场低迷构成主要风险。”廖强表示，一是因为国内银行对房地产开发和建筑贷款的直接信贷敞口，实际远高于财报公布的数据；二是中国有30%到40%的公司以房地产和土地做贷款抵押；三是房地产市场对经济的整体影响要比房地产投资的影响更大。

　　标普认为，激进但未做好准备的银行，受到的冲击可能最大。但鉴于50大银行的财务状况，以及中国政府具备的财政和政策灵活性，发生全面的系统性危机的可能性不大。

　　虽然对银行业表示相对悲观，但标普似乎对国企改革非常看好。在《中国信用观察：国有企业展望》的报告中，标普认为，中国开始对效率低下的国有企业进行大刀阔斧的改革，如果能够在未来一两年产生实质性的成果，将产生信用利好。

　　“国企改革将改善效率，以及不同行业之间的资本配置，从而最终向经济体注入新鲜活力。”标普信用分析师李国宜表示，“这一轮国有企业改革目标非常高，随着中国经济向消费导向型和以市场为基础的方向发展，需要时间来解决基本面问题，包括国有企业的职能和作用。”

　　标普预测，国有企业的财务风险在未来几年仍将上升，因为他们在经济增长放缓的情况下继续面临沉重债务、产能持续过剩以及盈利能力疲弱的问题。目前，标普对中国的主权信用评级依然维持在“AA—”的级别，评级展望为“稳定”。（记者 孙春祥）