【延伸阅读】分析师：中国股市目前进入亢奋状态

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　　新浪财经讯 北京时间12月8日下午消息，6月底以来，上证综指已经飙升43%，10月底以来的涨幅达到26%。实际上，中国央行[微博]11月底下调基准利率后的几天内，股市就上涨超过了15%，股市上涨部分是受到北京可能准备进一步降低借款成本的预期推动。龙洲经讯中国经济学家陈龙称，中国A股市场目前进入一个亢奋状态。

　　据华尔街日报中文网，由于缺乏基本面支撑，因此中国股市这种抛物线式的上涨更加值得关注。Gavekal的Chen写道，股市的暴涨似乎和经济基本面、央行政策甚至估值都没有什么关系，而与投资者的情绪以及杠杆率密切相关，这令人怀疑这种涨势能否持久。

　　市场人气最近已经好转，而热热闹闹的上涨会鼓舞乐观的投资者。Charles Mackay市场心理学经典书籍《人人都会犯的致命错误》以及《群体的疯狂》中写道：“当其他人都疯了，我们必须在某种程度上仿效他们。”但关键的问题是在疯狂达到顶点开始消退之前知道何时应该退出，这并不是一件容易的事。甚至连牛顿爵士在“南海泡沫”中赔了钱之后都不禁感叹：“我可以计算出天体的运行规律，却无法预测人们的疯狂。”

　　股市只要一开始上涨就会带来更多涨势，微信和微博上充斥着各种夸夸其谈，让人们更难抗拒入市的欲望。

　　数据显示，11月24日-11月28日新开股票交易账户数量为37万个。实际上，过去七周来，每周的新开账户数量都超过了20万个，远远高于2012年和2013年全年每周10.5万个的平均水平。这对银河证券和海通证券等券商来说也许是个好消息。再加上保证金交易增多、券商开户数量增加和社交媒体的广泛使用，不难看到股市上涨是如何继续影响所有人的。

　　龙洲经讯写道，投资者人气改善速度到底有多快？在7月份，中国A股还比在香港上市的H股折让11%，但到本周，A股对H股的溢价已高达12%。股票的估值也在迅速上升。截至6月底，上证综指成份股的市盈率为9.6倍，但现在已升到了14倍。

　　花旗股票交易策略负责人Mohammed Apabhai向《巴伦周刊》亚洲版表示，A股现在更多适合勇敢者超短线参与，同时也认为散户的融资推动股市走高，中国央行两周前减息所提供的流动性也助长了股市的涨势。他还指出，参与沪股通的资金一直较低，对A股近来的涨势可能基本没有什么影响。

　　在较长期或12个月的框架内，花旗仍然看好中国的A股市场。似乎有很好的理由认为，中国股市正在踏上其漫长的复苏之路。但在如此短的时间内如此大幅度的上涨意味着，经济基本面要跟上来还需要时间，而在跟上来之前，中国A股市场可能横盘波动一段时间。交易员要做好随时发出止损指令的准备。那些不愿意短期内获利即走的投资者们可能需要系好安全带了。(华日)

　　（2014-12-08 17:42:03）