现货金4月18日欧洲时段早盘一度下跌2.7%，因市场下挫、通胀将放缓及对央行出售黄金的担忧都促使投资者出售黄金以筹集现金，从而损及黄金作为避险投资的地位。不过此后引发的亚洲实物金买盘提振黄金重新走高。截至17时04分，现货黄金报1387.13美元/盎司，上海黄金交易所AU(T+D)收盘报275.10元/克，收涨0.13%。究竟是什么原因造成此次国际金价的大幅下跌？黄金未来走势会怎么样？连续12年的黄金牛市是否就此结束？在记者的专访中，这些问题南华期货研究所金属分析师王馨将为您一一解答。

问题一：黄金此次为什么大跌？王馨表示，此次导火索是塞浦路斯售金一事，如果塞浦路斯出售黄金资产可能会引发各国央行抛售黄金的连锁反应，这使得黄金破位重挫。间接原因是全球经济复苏体以中、美、德为主，而在此前这几个国家公布的经济数据低于预期，经济放缓给全球经济复苏带来一定压力，同时也积累了许多负面情绪。另外，国际金价大跌也有幕后推手，背后也有国际大投行、金融机构的操作，集体看空，多头平仓、空头操作。高盛、德意志银行和法国兴业银行等多家大型投行先后下调了对今年黄金价格的预期，就连一向看好黄金前景的德意志银行也将未来12个月金价预期从1856大幅下调至1637美元。市场抛售黄金的情绪传染，在一定意义上推动了金价的大幅下跌。此外也推测这中间有超级资金强行平仓、离场后引爆黄金下跌，一般不会出现这么大的跌幅。

问题二：黄金未来走势怎么样？

王馨表示，目前黄金价格经过大幅下搓后出现反弹，加之亚洲国家素来就有购买黄金的传统，诱发实物金需求大涨，这对黄金投资也是一种刺激，国内多地已出现金条的脱销迹象，甚至不少个人投资者奔向香港直接购买。加上，本周初美国爆炸案及美联储官员支持量宽政策的言论打压美元指数的震荡回落，令黄金价格短线得到提振反弹，短期形成一个强有力的支撑，从商品角度来看，1300美元逼近成本价，短期也会形成支撑。国内上海金交所9999金的价格4月16日为263元/克，当前也反弹到276元/克。综合来看，国际金价在1300美元形成一个支撑，国内价格在250元形成一个支撑，只要不跌破这一支撑，短期投资者对现货黄金尝试性进行储备，投机者止损设置250元，保值者则可继续持有，切勿全资投入。

问题三：黄金牛市是否就此结束？王馨表示，，现在是角逐期间，黄金爆跌，对谁最有利，那就是美元。此次暴跌也有说法是蓄意的集中卖空，通过抛售引发的恐慌大幅拉低价格，这不单单是一个机构能达到的，集中抛售全球15%的黄金产量必然是协调一致的安排，这种规模前所未见。黄金主要功能是金融属性，依然担当着价值衡量的尺度，一旦美元形成长期涨势，那么黄金的牛市也就结束了，纸币要是一直贬值下去，黄金的牛市依旧，当物价回落时，黄金的保值功能就会弱化，此时购金的意义就不大了，全球宽松货币政策什么时间真正结束，那么黄金的牛市也就结束了。当前五大央行实行宽松货币政策，通胀预期会上升，黄金价格会受到支撑，因此轻言黄金“牛”转“熊”还有点早。