中国经济网编者按：5月18日盛屯矿业发布非公开发行股票预案，拟定向增发不超过16277万股，募资不超过14.28亿元，用于收购盛屯投资(盛屯矿业参股子公司)85.71%股权及贵州华金3%股权等项目。此公告一经披露便引来了诸多质疑之声。有媒体质疑，贵州华金股权估值一年蹊跷暴增5亿元，令人费解。另外，盛屯矿业收购案或涉嫌利益输送。昨日，盛屯矿业就以上质疑发布紧急澄清公告，然而，公告一出，市场嘘声一片，盛屯矿业澄清公告被指澄而不清，规避关键信息。受此消息影响，今日盛屯矿业股价也萎靡不振，开盘即大幅下挫，截止收盘，该股收于10.40元，跌幅2.80%。

紧急公告澄而不清前后公告自相矛盾

刚于今年1月定增实施完毕的盛屯矿业，5月18日再发定增预案，而这也是其自2010年上市以来的第4次定增。盛屯矿业此次拟募资14亿收购盛屯投资85.71%股权及贵州华金3%股权等项目，而公司在资金短缺的情况下仍收购金矿，其真正意图引来市场质疑。

昨日(5月21日)，盛屯矿业就市场质疑发布公告称，2012年4月，经交易双方协商，盛屯投资以总价格5230万美元，购得香港华金100%的股权，从而间接持有贵州华金97%股权。当时交易价格为双方协商的结果，资产并未经过评估。盛屯投资接管贵州华金后，投入资金对贵州华金进行了全面的扩产技改建设、理顺了矿山经营环境、核实了黄金资源的可靠性，用于这些事项的累计投资约人民币8000万元。由此，盛屯投资对贵州华金项目的总投资为5230万美元和约8000万元人民币，共约合4.2亿元人民币。而本次非公开发行股票预案披露，盛屯投资整体股权预估值为 8.4亿元，按4.2亿元来计算的话，贵州华金的预估值上涨幅度高达4.2亿元。预估值为何如此巨大？对于贵州华金的股权估值暴涨之谜，盛屯矿业未能给出合理的解释。

另外，值得一提的是，盛屯矿业2012年5月3日的公告表示，贵州华金已经形成300吨/日的矿石开采加工能力，目前矿区生产经营活动正在正常进行当中。贵州华金2011年主营收入5248.65万元，净利润1291.76万元。

盛屯矿业在最新的澄清公告中却声称，贵州华金2010年至今未进行采矿作业，2012年盛屯投资控制贵州华金时，贵州华金正利用原有已采出的矿石进行选矿生产。盛屯投资接管贵州华金后，即着手制定技改方案，并根据技改的需要对选矿厂进行了停产拆除。

对于贵州华金是否正常生产一事，不同的公告竟然出现了多个版本。

高管奖励挂钩转让价 高溢价收购的重要推手？

公告显示，2012年4月，盛屯投资以总价格5230万美元，购得香港华金100%的股权，从而间接持有贵州华金97%股权。盛屯投资接管贵州华金后，累计投资约人民币8000万元。由此，盛屯投资对贵州华金项目的总投资为5230万美元和约8000万元人民币，共约合4.2亿元人民币。而如今不足两年时间，贵州华金的预估值上涨幅度高达4.2亿元，增长幅度令人咂舌。一位券商人士认为，盛屯投资急于将贵州华金装进盛屯矿业，很大程度上与盛屯投资的收益分配有关。“从盛屯投资设立开始，一切早在计划当中。”上述人士说

根据盛屯矿业2011年6月22日公告，盛屯投资在项目投资期内不对公司股东进行分配，在项目出售实现退出时，扣除管理费用及经营管理人员业绩奖励提成后，公司股东将取得与其实际出资比例相应的投资收益。

盛屯投资经营管理人员业绩奖励提成具体做法是：若在公司注册资本全部到位并完成工商登记之日起算三年内，目标资产出让变现，当收益率(扣除目标资产转让所得税后的净收益)达到或超过60%、80%、100%，则分别从净收益中提取5%、10%、20%作为给公司经营管理人员的奖励。但若是三年后目标资产出让变现，每超过一年，上述奖励提取的基础相应调整，如第四年目标资产出让变现，奖励提取的基础分别调整为净收益达到80%、100%、120%，提取业绩奖励提成的百分比不变。

对此，一位注册会计师指出，抛开资产核算等细枝末节，盛屯矿业收购盛屯投资85.71%股权的金额扣除其当初买入贵州华金97%股权所对应的投资成本，再减去后续增加的8000万元投资所占比部分，其收益笼统按25%的企业所得税扣除，净收益约为25378.35万元，5%的业绩奖励提成约为1268.9万元。

“澄清公告突然多了8000万元的投资，不然按照之前的成本收益比，盛屯投资出让资产的净收益率已超100%，业绩奖励提成按20%提取，就高达6239万元。”该注册会计师特别指出道。

“盛屯投资经营管理人员的业绩奖励提成，应该是此次盛屯矿业高溢价收购的重要推手，决策者和受益者都通过错综复杂的关系捆绑在一起，正好促成了这些相关利益方从中牟取暴利。”上述券商人士说。

网友：见诈钱不见回报

股民对于盛屯矿业屡次增发却不见成果及澄而不清的“紧急公告”的忍耐显然已经到了极限，盛屯矿业股吧里骂声一片。

对于昨日澄清公告，就有股民在股吧留言道：“这个算利好吗，连收购贵州华金能给公司增加多少利润都不敢吱上一句半言，整篇文章都在规避关键的信息，这个增发是为了他们增发的股票要跑出来吧？”

“盛屯矿业只见诈钱不见回报”“垃圾大股东利用资本市场圈钱骗钱，把散户全坑了。”有股民抱怨

“你骂他垃圾有用吗?他们的目的已经达到了，我们散户去哪喊冤啊？盛屯矿业就是一个吃人不吐骨头的公司，每年都画个大饼出来骗钱。”有股民无奈的说。