近年来，在调控压力下，地方融资平台融资渠道多样化、隐蔽化的趋势越发明显。在银行、债市、信托等渠道外，私募股权投资机构正在成为地方政府融资平台的另一“秘密通道”。

有调查发现，众多地方基建项目和融资平台，正在将融资触角伸向私募股权投资基金(PE)，一些PE甚至本身就是由地方融资平台发起设立。投融界（www.trjcn.com）还发现，在此过程中，一些PE开始和P2P(人人贷)平台合作，有的P2P平台甚至也以股权投资的方式，通过参与PE项目向融资平台“输血”。

其实，在银行信贷和信托融资持续收紧之下，专为基建项目和地方融资平台“输血”的PE已非少数。有资料显示，去年10月以来，就有三家PE发布了投资基建和融资平台的基金募集信息。而从资金投向来看，房地产、旧城改造、工业园区基础设施建设成为大户。

近日，银监会主席尚福林在银监会系统会议内部讲话中曾提及，部分融资平台资产质量较差，难以达到新增平台贷准入条件，不断转向信托、理财、债券、基金等渠道寻求资金支持，融资渠道趋于隐蔽化，风险监管难度加大。

而实际上，除了融资渠道日趋隐蔽外，其操作模式也更加隐秘。有资料显示，一些私募机构成为变相融资平台的“嫌疑”不小，而融资的具体运作亦为隐蔽。以某保障房基金为例，募集的资金并不是直接投向项目建设方，而是以有限合伙人身份加入母基金，通过增资扩股方式，将资金全部投入保障住房项目。增资后，合伙企业将委托某基金的下属企业投资顾问。

有分析指出：如果是和信托合作，能从公开渠道查到资料，但私募基金是封闭运行，只有内部才有资料。因此此类基金在信息披露方面亦不透明。

尽管地方融资平台渠道多样化是现实选择，投融界（http://xiangmu.trjcn.com/）还是提醒广大投资者，在P2P平台“跑路”、倒闭屡有发生，平台贷偿付高峰即将到来的背景下，其中蕴含的风险需要引起警惕。

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