泰禾60亿豪赌京城土地市场 激进扩张为哪般?
又是泰禾!27日,石景山区银河商务区K地块招标,最终被泰禾与北京华澜恒泰联合体以14.3亿摘得。据悉,泰禾将在此建造北京首个泰禾广场。
截止目前,今年泰禾已在土地市场“置金”近100亿,而去年全年其地产销额刚超过100亿。与此同时,泰禾集团实际对外担保总额已高达109.4亿元,占其最近一期经审计净资产的486.8%。
大肆攻城略地
资料显示,该出让地块位于石景山区鲁谷路,性质为C2商业金融地块。土地面积2.13万平方米,建筑控制规模为10.54万平方米,出让底价为10.14亿元。以此计算,该地块成交楼面价为13573元/平方米,溢价率为42.3%。
而仅两个半月前,同区域的鲁谷路C2商业金融用地被新能(北京)国际房地产开发有限公司以11.65亿元竞得,楼面价为2.13万元/平方米,溢价率高达174%。
“楼面价和溢价率都明显低于前次同区域地块,项目将来卖到3、4万没问题,地理位置稍逊一筹的融科创意中心都卖3万了。”有业内人士如此表示。
截止目前,泰禾已在北京市场拿下4宗地,总金额达63.35亿元。泰禾集团总裁助理沈力男在其微博上感叹:“北京城东边、西边、东南边、北边,泰禾项目四方落地。”除此,泰禾还在福建、上海斩获了多幅地块,累计拿地金额近100亿。
不过泰禾今年的拿地额度为110亿,据此推测还将在土地市场有所行动。泰禾董事长黄其森公开表示:“我看北京哪一个区域都可以拿地,北京什么项目都可以做。”目前泰禾参与了北京“准地王”夏家胡同地块的竞标。
在今年首季报中,泰禾披露了未来的发展战略:在增加土地储备的同时,对房地产的布局逐渐从福建、北京两点向全国铺开。同时还将持续发展高端商业地产,并将在未来3-5年内开发10个到20个地标级、超大型城市综合体。
对此,业界质疑声不小,毕竟泰禾的地产销额在去年才过百亿大关。
或是无奈之举
泰禾如何获得巨额资金以支撑其土地扩张?显然,以股权质押向信托公司进行融资,成为其重要融资渠道。22日,泰禾集团又发布对外担保公告称,将为旗下福州、上海两地的三个项目提供融资担保31亿元,担保期限两年。
几乎其每拿一块地,泰禾集团都为其提供担保。据统计,泰禾集团截止目前实际对外担保总额已高达109.4亿元,占其最近一期经审计净资产的486.8%。
克而瑞上海机构研究总监薛建雄表示,信托公司必然会让开发商提供相应的担保才帮其成立信托,以中维泰禾为例,除了集团连带担保,还需要附带新拿的土地,才能够保证信托是安全的。
这使得泰禾风险大增,如同“在钢丝上跳舞”。若回款不畅进而资金链崩裂,“财富神话”便轰然倒塌。兰德咨询总裁宋延庆指出,商业综合体的出租和运营将考验泰禾,而潜在风险或许将在3年后的集中还款期出现。
商务部Themis上市公司财务安全评级则将泰禾集团评为高风险级,认为其短期内存在巨大的财务风险,出现风险的可能性非常高,不应长期投资。
事实上,泰禾“疯狂扩张”的背后,折射的正是中小型房企发展之困惑:只有规模做大了,才能证明自己的实力进而获得更多机会,他们不得不“放手一搏”。日前中小房企上演的“土地盛宴”,也很好地阐释了这一点。
而激进扩张所面临的挑战不言而喻。房地产行业因资金链崩裂而陷入困境的实不在少数。何况当下楼市前景并不明朗,“台风中的猪”越来越难以出现,暴涨更是绝无可能。
“泰禾的急速扩张,使得自身资金面临较大的风险,资产负债率和资金杠杆过大,若市场预期变化、开发节奏出现问题,将可能会是下一个顺驰。”北京一家投资顾问公司副总提醒。(房企新观察 朱玲)
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