目前新三板挂牌公司已接近1500家，明年1月之前在审的700家公司也将全部挂牌。风投机构该如何在众多的新三板企业中淘金呢？澳银资本董事长熊钢在做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）新三板论坛中认为，新三板挂牌数量急剧增加，会导致企业对自己的估值脱离它的内在价值；未来看好生物医疗和健康等三大投资领域。

　　财苑网友：你对新三板市场的现状怎么评价？

　　熊钢：首先，新三板市场的发展方向是正确的，一个高质量的柜台市场本身就是多层次资本市场的一个必要元素。其次，中国民间聚集了巨量的财富，有投资的资源和热情，这个市场不缺投资人。最后，市场的成熟有它自身的逻辑和时间，未来还有很长的路要走，关键在于市场机制的健康发展。

　　财苑网友：你对新三板的挂牌公司整体质量如何看？

　　熊钢：对目前新三板挂牌公司的整体质量很难做出一个量化判断，但从它的流动性来看，专业投资机构对它的质量还是持谨慎态度的。

　　财苑网友：新三板的风险主要有哪些？

　　熊钢：目前新三板市场还是个介乎于主板和非公开市场的一个夹层市场，它存在两个重要的系统风险：一、没有形成一个相对稳定的估值体系；二、市场流动性的不确定性因素。

　　财苑网友：新三板公司尽管估值相对较低，但是信披并不完善，投资者应该如何降低投资的风险呢？

　　熊钢：信息披露机制是市场的基石之一，信披不完善也是目前新三板市场的重要缺陷之一，或者是系统风险之一。面对存在系统风险又有系统机会的市场，投资者最好的策略就是密切关注，谨慎参与。

　　财苑网友：澳银主要的投资方向或者说看好的行业有哪些？

　　熊钢：澳银主要的投资方向有三方面：1、生物医疗和健康；2、TMT与创意、硬件科技；3、清洁技术这三大投资领域。

　　财苑网友：今年风投机构主要投资的行业是哪些？明年投资的热点会是啥呢？

　　熊钢：今年投资的热点有几个：第一个是互联网，主要的热点在移动互联网和互联网金融。第二个是文化创意类，游戏、电影电视制作类以及其他的文化类周边产品。第三个是生物医学，主要集中在生命科技，像基因、血液、癌症治疗等，相比前两种来讲，技术含量更高，也是大家关注的热点之一。

　　财苑网友：新三板上的企业未来转入主板的可能性有多大？如何寻找这类公司？

　　熊钢：首先是要看转板的本质是什么，在我们看来就是套利，通过两个市场的不同价格来套利。对企业来讲，是通过转板来获得更好的融资渠道和融资效果；对投资者来讲，还是通过不同市场的价格套利，套利目的也好融资目的也好，主要还是应基于企业的当期价值和未来价值。具体来讲，要实现有效转板，企业必须有足够好的企业经营以及未来的成长空间。如果是以转板为目的，我们会选择上面提到的三个新兴领域中有核心竞争力的企业。

　　（黄剑波 整理）