-信贷成本下降不足以维持信心

　　北京2015年11月19日电 / / -- 根据对中国大型企业高管的调查，中国企业经营环境依然不确定。在前一个月劲升之后，11月份中国企业信心回落，因需求下滑盖过了源自信贷成本下降和企业财务状况改善的积极作用。

　　国际市场新闻社 (MNI) 中国11月份企业信心指数 - 衡量企业经营现状的指标 - 环比急降10.3%，自10月份的55.6降至49.9，为今年第二次跌破均衡值50。

　　与2015年多数时间一样，总体指数波动较之主要活动指标相形见绌，从而表明企业信心继续自外部因素而非已实现需求和产出中获取线索。然而，11月份新订单和生产指数也分别下降6.6%和4.2%。

　　虽然先前支持性政策声明对企业信心的提振似乎已消退，但企业继续报告迄今货币宽松正在渗透。支付利率指数下降至2009年来新低，同时信贷可得性指数继续上升。支付利率和信贷可得性预期指数也均进一步转向宽松取向，从而暗示企业预期年底前政府会出台更多刺激政策。

　　11月份反通胀压力再次成为关注焦点，这增强了进一步降息的依据。购进价格指数大降17.8%至45.6，同时所得价格指数降9.9%，创下2008年来最低水平。

　　尽管企业对中国政府出台更多刺激政策的预期升温，但未来预期依然黯淡。11月份未来预期指数骤降12.3%，自10月份的58.4降至51.2，重返9月份所创系列低点。

　　MNI 指数 (MNI Indicators) 首席经济学家菲利普-乌格罗 (Philip Uglow) 评论该数据时表示，“目前，我们看到一系列因素导致企业信心上下起伏，尤其是经济前景不确定性。尽管诸多领域不稳定，但企业正自更宽松信贷环境中获得些许支持，同时新订单和产出从历史上来看依然高企。然而，最新结果证实经营环境脆弱，且需更多刺激政策，尤其因11月份调查中反通胀基调重返。”