QFII及RQFII升级版“开源” A股有望引3万亿“活水”

A股市场或将迎来巨量“活水”。14日，中国证监会主席郭树清在香港表示，QFII、RQFII总额度将有计划地持续增加，让QFII、RQFII占A股市值比例扩大9至10倍。这意味着未来被允许通过QFII及RQFII渠道投资A股的外资规模有望达3万亿元人民币。与此同时，他还透露将研究QFII2与RQFII 2的可行性，试点开展QDII2，这意味着境内外高净值个人投资者双向跨境投资也有望开闸。

外资A股占比有望增10倍

14日，郭树清在香港举行的亚洲金融论坛上答记者问时表示，目前RQFII及QFII占A股市场比例很小，可能只有1.5%至1.6%的比例，希望未来的占比可以在现有基础上乘以10或者乘以9。

业内人士表示，截至14日，沪深总市值约23.7万亿元人民币，按1.5%至1.6%的比例计算，当前QFII及RQFII在A股市场的投资额约3500至3800亿元人民币，乘以10或者乘以9的话，未来被允许通过QFII及RQFII渠道投资A股的外资规模有望达3万至4万亿元人民币。而国家外汇管理局最新公布的统计数据显示，截至2012年12月31日，该局累计批出QFII投资额度374.43亿美元，累计批出RQFII投资额度为670亿元人民币。

这意味着，QFII、RQFII有望大幅扩容。据记者了解，绝大部分外资通过QFII及RQFII投资A股都是中长线布局，而当前外资对A股兴趣浓厚。论坛现场很多受访的外资机构听到QFII、RQFII即将扩容的消息都非常高兴，他们表示，希望能够参与或进一步参与A股投资。

RQFII及QDII将现升级版

除了QFII、RQFII将大扩容外，RQFII及QDII机制也有望进一步“升级”。郭树清发表主题演讲时表示，在继续鼓励双向直接投资的同时，鼓励双向平衡的组合投资。他透露，近日与香港当地机构投资者座谈，他们建议开放合格境外个人投资者，即所谓QFII2或RQFII2，他认为“这个建议的可行性值得研究”。此外，他指出，证监会将进一步完善合格境内机构投资者制度安排，试点开展合格境内个人投资者制度（即QDII2）。

至于RQFII2及QDII2具体如何操作及推出时间表，郭树清并未做进一步阐述，但据参与座谈的人士透露，所谓QFII2或RQFII2，即在当前允许合格境外机构投资者用美元或人民币投资境内证券的基础上，进一步允许符合一定资格条件的境外个人，运用其自有的美元及人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展境内证券投资业务。QDII2则是允许合格境内个人投资者，在经批准的投资额度内开展境外证券投资业务，这个概念最先由中国人民银行提出。

分析人士指出，如果RQFII2及QDII2得以推出，将意味着境内外高净值个人投资者双向跨境投资将启动。据接近监管层的消息人士透露，证监会对推出RQFII2及QDII2反应正面，因为无论是RQFII2及QDII2都是在现有的QFII及QDII制度框架下运行，进行额度管理，并非完全放开，风险是可控的。此外，RQFII2及QDII2均会设定一定“门槛”，主要面向境内外有一定投资能力的高净值客户。

有中资券商高层预计，RQFII2“起步价”至少达到50万元人民币或100万元人民币。此外，RQFII2试点初期，可能会先放开港澳台居民投资A股，等时机成熟才会放开至其他境外投资者。另外，预计RQFII2及QDII2试点的具体操作办法、首批额度及试点机构名单，最快可能会在2013年5月份举行的券商创新大会上公布。

A 股蓝筹港股中小盘或受益

昨日，“RQFII及QDII2.0版”及“QFII及RQFII将扩容9或10倍”的消息引爆市场预期，沪深股市放量大涨，香港市场的恒生指数与国企指数也分别上涨了0.64%及1.36%。

国泰君安国际行政总裁阎峰表示，由于投资者投资风格不同，跨境投资双向扩容对两地市场的影响可能会有所不同。由于海外投资者对A股的大盘蓝筹股比较了解，而且大盘蓝筹股的A股较H股有所折价，因此QFII及RQFII扩容，A股市场的蓝筹股，尤其是比H股还便宜的金融、基建股可能会最先被加仓；而QDII扩容，高净值内地个人投资者预计会首先挖掘被低估的中资中小市值股票，因为他们对内地企业的了解程度要比境外投资者高得多，而在港上市的很多中资中小盘股因不为外资所熟悉，股价处于被低估的状态。（记者 时娜 王媛 编辑 李剑锋 《上海证券报》）