另外，我们发现不同市场环境下，获取超额收益的难易程度存在差异。在牛市(如：2006年、2007年、2009年)中主动管理基金整体获取超越市场平均收益的难度较大。因此，当牛市来临时，投资者选择优秀指数基金投资，或许是较佳选择，即省钱、又省力还省心，并且能获得不错收益；但在熊市和震荡市中，主动管理基金整体获取超额收益相对容易。此时，应优先选择管理能力出色的主动管理型基金。

长期持有仍是基金较好投资策略。我们统计了截至2012年12月31日，最近一年、三年、五年、九年的开放积极偏股基金加权平均累计净值增长率，发现期限越长的投资，获取超额收益的概率越高，且超额收益越大，这一现象表明只要所持基金的基本面(如基金经理、公司股权等)没有发生明显不利变化，每年净值增长率能达到行业平均水平，长期持有应该可以获取不错收益。

基金业绩分化整体出现缩小趋势，但仍差异明显。我们也统计了自2004年至2012年，各年度开放积极偏股基金最高收益与最低收益基金的业绩情况，并通过两者的差额(最高-最低)，来反映基金业绩分化的演变趋势。从长期趋势看，基金业绩分化出现了小幅缩小趋势，但仍差异明显，2011年、2012年这两年业绩差异基本处于40%以上水平。这一方面表明，在竞争激烈的市场环境下，基金公司普遍重视投研，管理能力差异有所减小；但另一方面，40%以上的业绩差异，也表明差异巨大，且随着基金产品备案制的实施，产品数量快速增加后，基金业绩分化或进一步加剧(2012年比2011年已有所扩大)，投资者择基难度将有所增加，因此可考虑从基金研究、评价机构获取研究资讯或咨询的方式，辅助进行投资决策。

另外，我们也统计了截至2012年末，最近一年、三年、五年、九年的开放式积极投资偏股型基金加权平均累计净值增长率业绩分化的变动情况，结果发现累计时间越长，业绩最好基金与业绩最差基金的差异越显著。这也表明，我们坚持长期投资的必要性，同时也表明精选个基的重要性和研究的价值，因为如果选错了基金且不及时纠正，投资结果将差异明显。