昨日，沪深两市主板指数低开后小幅震荡，最终均以小幅下跌报收。两市合计成交不足7400亿元，比前一交易日大幅萎缩。创业板指上午一度冲高回落，走出一波先扬后抑的行情。

　　权重蓝筹股成为昨日做空大盘的主要力量，券商、银行、汽车等权重板块出现集体调整，券商板块更是暴跌7.98%。券商股的大跌，主要缘于两大因素：一是湘财证券等三家券商因融资业务违规遭到监管层通报批评；二是券商股前期累积涨幅巨大，短期遭到获利盘的抛售。在大单资金持续流出的影响下，预计券商板块短期将延续震荡调整。银行板块没能延续前一交易日的强势；房地产板块虽然在利好刺激下有盘中冲高的动作，却无力改变大局。从最近几天权重板块和大盘的联动程度看，当市场资金过度倾斜于极少数大盘权重股时，更容易破坏市场的平衡结构，造成投资者心态的紊乱。因此，当前市况下，由于热点轮换较快，市场的可参与性却极差。

　　在一线大盘权重股整体回调的同时，军工、一带一路、高铁等题材板块引领二线蓝筹股走强，暂时维持了市场人气。成飞集成的重组失败，并没有对军工板块造成致命的伤害，该板块不但不跌，反而连续大涨，多只军工股昨日更是封死涨停。此外，铁路基建板块受到频繁利好的刺激，近期延续强势格局，以中国交建、中国铁建为代表的“中字头”股票更是连收涨停。这说明，伴随市场追涨意愿的明显下降，那些符合国家长期战略、受到政策扶持的题材板块更容易受到主流资金的关注。

　　本轮上涨明显属于资金推动型行情，决定市场短期走势的重要因素仍然是入市资金的规模和热情。从保证金余额看，上周仍有802亿元的资金净流入，期末余额保持在1.2万亿元左右，短期或能支持股市进一步向上推进。但是，由于短线大盘走势对权重股过于依赖，反而导致市场赚钱效应明显下降。同时，伴随新一轮IPO的到来，资金分流成为必然。此外，短期外围新兴市场汇率贬值、大宗商品价格暴跌，也将对A股形成一定的冲击。今日又是新股发行与股指期货交割日的叠加，预计大盘将面临更大的震荡风险，投资者应尽量降低操作频率，减少交易风险。

　　从技术上看，上证综指的均线系统仍维持多头排列，KDJ指标上行，上涨趋势保持较好。但30分钟和60分钟的分时走势均显示，KDJ指标转头下行，预示短线调整压力加大，投资者应注意盘中震荡风险。民族证券 李泓灏