上证综指站上3600点后，由于公司估值得到相当程度的修复，普涨格局恐难持续，个股终将走向分化。部分接受采访的私募认为，基于产业景气的内在增长能力，或是下一阶段个股走势分化主因。未来行情热点仍将聚焦成长股。

　　从上市公司三季报看，新兴产业与传统产业展现出一副“冰火两重天”的景象。三季报显示，包括部分资源品在内的传统行业业绩下滑触目惊心。中国石油曾被誉为“亚洲最赚钱的公司”，其最新三季报业绩却出现同比68%的下降，石油化工板块三季报业绩同比降幅为90%以上，钢铁、煤炭、水泥等传统行业前三季净利润同比降幅较大，且迄今未现见底回升迹象。以钢铁业为例，已有16家钢铁公司披露了2015年报业绩预告，其中11家为“首亏”，而目前破净公司也以钢铁为主。

　　与传统行业形成鲜明对比的是，部分新兴行业的业绩连续多季暴增。互联网传媒板块今年前三季度同比增长分别为90%、152%和87%；环保工程及服务板块今年三季报业绩同比增长62%，继续保持去年四季度以来的高速增长势头；通信设备板块今年三季报业绩同比增长98%，也是自去年4季度以来维持持续高景气。

　　私募机构中欧瑞博董事长吴伟志表示，周期性行业的经营状况仍然处于困难的下行中，今年年报的惨状可能会比市场预期的还要糟糕。传统的吃穿零售消费行业，也出现过往从未见过的增长止步甚至下滑的情形。“但诸如环保、新能源汽车产业链、文化信息新型消费领域的企业，营业收入与利润的增长非常迅猛。相关行业的同事进一步深入研究其中企业的具体情况，发现这当中有核心竞争力的一些龙头企业的在手订单数，更远远超过半年报已经反映出来的高速增长。不难想象，这些行业中不少企业今明年的业绩会远超市场预期。”

　　吴伟志说，“正是经历过无数次传统行业与新兴行业的交接棒，美国才成长为今天的美国。因此用历史的眼光看，今天我们所见的无非处于一次很普通的传统行业与新兴行业交接棒的过程中，不必太惊慌失措。对于专业的资产管理从业者，我们应该思考的问题是如何顺应时代的变化，与传统说再见，积极拥抱年轻的一代，并与之携手同行。”

　　统计显示，2013年以来，约有40只个股暴涨10倍，如东方财富涨了35倍，网宿科技涨了16倍，除去顺应时代发展，满足实际需求外，连续的内在增长能力是造就这些牛股的主因，其股价暴涨过程无不伴有持续的业绩超预期。

　　申万宏源策略分析师王胜认为，市场会很快回归成长主线，投资者的理念和能降低风险溢价的催化剂的方向已转向了新经济，“周期搭台”时间更短，“成长唱戏”主线更明晰更持续。这次市场会更快回归成长主线。