原标题：通胀率回升缓慢 美联储加息或延后

　　下周将发布的重要经济数据主要集中在美国。目前美国就业市场较为稳健，但是核心通胀率与政策目标依旧有差距。如果美国物价涨幅持续放缓，美联储加息延后的预期或再度升温，短期压制美元。

　　11月16日，星期一，欧元区公布10月CPI年率终值。

　　欧元区10月CPI年率初值为持平，前值为下降0.1%，核心CPI年率实际增长1%，前值为增长0.9%，略好于预期。根据欧盟最新公布的经济预测报告，2015年欧元区经济料增长1.6%，2016年增速料提高到1.8%，较5月预测值小幅下调。2016年欧元区通胀率预测为1%，此前预估值为1.5%，也出现下调，并且通胀预期明显低于2%的欧洲央行目标。迫于通胀率增长过慢以及美元加息周期的压力，欧洲央行行长已表示不排除在12月扩大宽松政策。预计欧元区10月CPI终值难有明显起色，利空欧元。

　　11月17日，星期二，德国公布11月ZEW经济景气指数，美国公布10月季调后CPI月率以及10月工业产出月率。

　　德国10月ZEW经济景气指数骤跌至1.9，前值为12.1，远低于市场预期。数据不佳主要是受大众汽车事件及新兴市场经济疲软拖累，欧盟委员会近期也小幅下调了德国今明两年GDP增速预期。不过基于国内经济情况良好及欧元区其他地区的复苏，德国落入衰退的概率较低，预计德国11月ZEW经济景气指数小幅回升。

　　美国9月季调后CPI月率下降0.2%，前值下降0.1%，符合预期；9月未季调核心CPI年率为增长1.9%，前值为增长1.8%，9月未季调核心CPI月率上升0.2%，前值上升0.1%，均表现超预期。受制于全球经济疲软，美国9月工业产出月率下降0.2%，连续第二个月下降，基本符合预期；9月产能利用率为77.5%，略高于预期值的77.4%，而金融危机之前该数据通常在80%左右。美国10月PMI数据显示制造业增速放缓，分项指标保持稳健但水平偏低，预计10月工业数据难有超预期表现。美联储主席耶伦最新讲话显示，得益于就业市场以及经济整体回暖，美联储12月加息概率增加。但实际上，政策目标中通胀率迟迟不达标，如果10月物价指数继续下滑，市场或对加息预期降温，短期压制美元。

　　11月18日，星期三，美国公布10月新屋开工总数年化以及10月营建许可总数年化。

　　受多户型住宅建筑活动增加提振，美国9月新屋开工年化月率上升6.5%，前值上修；9月新屋开工总数年化升至120.6万户，创8年来第二高水平，大幅高于预期。新屋开工数量上升幅度强劲，表明美国房屋市场继续稳定改善。美国9月营建许可月率下降5.0%，前值下修；营建许可总数为110.3万户，也不及预期，料10月新屋开工数量或有所下滑。

　　11月19日，星期四，日本央行公布利率决定，美国公布11月14日当周初请失业金人数。

　　日本央行将于下周四公布利率决定，市场预期维持不变概率较高。不过最新的日本央行委员讲话显示，日本经济面临中国经济放缓以及美联储加息的多重风险，目前仍不能排除经济复苏停顿的风险。如果收入支出的良性循环停止，导致日本就业环境走弱，不排除日本央行实施更多宽松政策，预计日元中期依然维持偏弱格局。

　　美国至10月31日当周初请失业金人数为27.6万人，初请失业金人数四周均值为26.27万人，略不及预期。四周均值数据依旧处于多年以来的低位，表明就业市场处于相对健康的水平。