2015年,P2P行业一路高歌,迎来大变局。网贷之家联合盈灿咨询发布的《2015年网络借贷行业年报》(下简称年报)数据,2015年行业累计突破万亿规模、投资人突破586万人。一边火焰,一边海水。网贷之家数据还显示,2015年出现了896家问题平台,问题平台也是投资者心中的 “达摩克里斯之剑”。

　　2015年年末,银监会的征求意见稿面世,让P2P有据可依。正所谓“方向对了就不怕路远”,这也让混沌的行业开始渐趋规范,投资者至少可以从是否备案、是否与银行等金融机构进行存管等方面来粗浅地判断平台靠谱与否了。

　　变化1

　　P2P行业不再“低门槛”

　　“2015年,更多的人和资本开始聚焦网贷行业,游戏逐渐明朗,大戏拉开帷幕,马拉松赛跑的热身活动已经完毕。”盈灿咨询总经理马骏对新快报记者说。特别是2015年12月28日,银监会会同工业和信息化部、公安部等部门研究起草的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)正式发布,让P2P有据可依。

　　《办法》界定了网贷内涵,明确了使用范围及网贷活动的基本原则,重申了从业机构作为信息中介的法律地位;更是明确了网贷业务规则和风险管理要求,划定了12条“红线”。

　　监管的明确也让传统金融机构、各方资本有了涌入行业的信心。2015年以来,银行、国资、上市公司、风投资本不断地涌入网贷行业,加速网贷行业的布局。据报告数据,网贷行业获得风投青睐的平台已经达到了68家,上市公司、国资国企入股的平台分别为48家、68家,银行背景平台数量为14家。报告指出,“这些平台依靠自身的背景实力,吸引着更多的网贷投资新人进入,这些平台的成交也占据着行业超过半数的成交规模。”

　　不少业内人士表示,如今的草根P2P生存愈发艰难,而行业的门槛也将逐渐提高,报告显示,2015年新上线的网贷平台超过1500家(含问题平台),这些平台平均注册资金约为3885万元,相对于2014年的2784万元,增长了1000多万元。2015年新上线平台的注册资金多数介于1000万元—5000万元之间,占比高达50%;此外,按照监管要求,还需要与银行进行资金存管业务等,行业准入门槛低的时代已经成为过去时了。

　　变化2

　　高收益时代一去不复返

　　网贷行业从一开始进入中国就伴随着高利率,而从2015年开始,网贷行业的利率也从高企逐渐回归到了理性。根据报告显示,2015年网贷行业总体综合收益率为13.29%,同比下降近0.5%。而网贷之家1月报显示,2016年1月网贷行业的总体综合收益率将为12.18%。

　　行业收益率的下降,一方面是由于P2P网贷逐步成为资产配置的一部分,越来越多的投资人开始进入P2P网贷,借款端增长不如投资端的情况下,供需结构持续失衡影响网贷综合收益率持续下降。另一方面,伴随着全年央行多次降准、降息所造成的宽松的货币市场环境,市场持续宽松的背景下推动网贷综合收益率持续下行。

　　报告认为,整个2015年P2P网贷平台的综合收益率下行明显,虽然会部分地打消高息出借人的投资积极性,但是有利于降低借款端利率,并降低平台本息担保的压力,对于平台开发优质资产和保障平台的资金杠杆安全大有裨益。

　　不少业内人士也认为,网贷行业投资收益率持续下降已是大势所趋,未来还将继续下行。目前,大型的P2P平台年化收益率均在10%左右,甚至更低。

　　PPmoney互联网金融平台联合创始人胡新对新快报记者表示,目前商业银行的多数理财产品的收益率在4%到6%之间,以高收益著称的信托产品收益率也多在10%左右,因此,对于网贷行业而言,“期限3到6个月的产品合理区间应该为6%到12%之间。”

　　此外,网贷投资人的人气一路高涨。报告数据显示,2015年网贷行业投资人数与借款人数分别达586万人和285万人,较2014年分别增加405%和352%,按目前增长态势,预计2016年网贷行业投资人数与借款人数或许将分别超过2000万人和900万人。

　　变化3

　　资产端竞争白热化

　　“当前,不管是银行等传统金融机构,还是互联网金融等新兴金融业态,均面临‘资产荒’的挑战。”胡新表示。果树财富CEO吴复申也对新快报记者表示,大趋势是投资人的资金越来越多,而优质资产越来越少,利息也会逐渐走低。

　　因此,胡新表示,互联网金融平台比拼的重点从此前的争夺与积累用户,逐步转变为资产质量与风控水平。

　　一方面,一些平台开始逐渐往大平台方向发展,剑指“互联网+大资管”,比如积木盒子、外滩云财富等等。据悉PPmoney不久后也将与基金公司合作,上线基金产品。另一方面,P2N模式弱点渐现,大平台开始布局消费金融领域。所谓,P2N就是作为P2P网贷中的一种模式,其中“N”指多家金融机构,即借款项目来源于网贷平台合作的小贷公司、担保公司或其它类金融机构。

　　虽然这类模式,很容易做大平台交易规模,但是其顽疾也逐渐暴露,比如盈利能力较弱、风控把控困难、获取资产非最优等等。越来越多的大平台开始积极介入资产端开发,抢夺优质资产,提升平台盈利能力。

　　比如,2015年6月,积木盒子与芝麻信用等机构合作,推出了无抵押无担保的个人短期小额信用贷款“读秒”,目标群体主要是积蓄较少、在传统金融机构缺乏信用积累的年轻上班族,未来随着该产品的完善,将为平台提供优质信用贷款,并可能带来大量营收。

　　此外,有利网也正在从P2N模式走向P2P模式,现已尝试涉足资产端开发,主要开拓消费贷款,比如向蓝领工人提供分期购买手机、电动车的消费产品等服务,未来还可能在农村金融、供应链金融等方面布局,进一步扩大平台资产端来源。不仅仅是有利网,新快报记者还了解到,多个平台表示2016年将布局消费金融领域,理由是该类产品更加符合小额分散的要求,将有利于提升平台的分散度水平。

　　投资贴士

　　投资P2P前要了解的四个维度

　　如何选择P2P平台仍是投资人心中的难题,尤其有像e租宝这类公司滥竽充数,披着互联网金融的外衣,制造出高大上的背景迷惑投资人。2016年被业内称为“监管元年”,随着行业逐步迈进合规化发展,投资人选择平台的标准也有了新的变化。比如从合规性方面如何判断平台的优劣,如何从背景上剔除那些有“水分”的平台等等。

　　看投资平台是否合规

　　●以名字有无“网络借贷信息中介”来判断

　　随着监管的明晰,行业的无序时代也逐渐成为过去式。2015年12月28日,银监会联合工信部、公安部、国家互联网信息办公室等部门起草颁布《办法》,明确规定P2P平台为个体与个体之间通过互联网平台进行撮合交易的信息中介企业,并且特别划定了12项“红线”,即禁止P2P自融,禁止搞资金池、假标和关联交易、拆标,禁止混业经营,不得承诺保本保息,禁止股票配资、做众筹业务等。

　　合规的平台一定是远离这12条红线的,首先在合规性上就可以排除那些纯诈骗,或者是披着互联网金融外衣做非法勾当的平台。

　　不仅如此,《办法》还规定,开展网络借贷信息中介业务的机构,其机构名称中应当包含“网络借贷信息中介”字样,法律、行政法规另有规定的除外。目前大多数平台名称均为金融服务、信息服务公司,以后投资人看名字是否有“网络借贷信息中介”也可以判断平台的合规性了,这也是从准入上对平台加以规范。

　　此外,PPmoney互联网金融平台联合创始人胡新也提醒投资人,根据办法,还要看平台是否在地方金融办备案,是否与银行进行资金存管等。

　　看平台背景“水分”

　　●查询公开的股权结构和工商注册信息

　　对于投资人而言,很多人都首先关注P2P平台地背景实力,从这一点上考量也能最简单的判断平台靠谱与否。一旦平台戴上“国资”、“风投”这样的帽子,无形中起到了很大的增信作用。

　　稳贷网品牌总监宁甲立对新快报记者表示,对于号称国资系的平台,由于行政级别不一,信用背书能力自然不同。但目前也有不少号称国资系的平台实为地级市甚至县级国资背景的平台,背书意义不大。例如汇钱庄,间接控股股东是河南固始县县属的建设投资公司。根据控制力的强弱,有不少宣传国资系的平台其实国资占比很低,或需上追溯两三层才为国企,这类平台公信力不大。

　　为了迎合投资人,很多平台采用“左手投右手”的虚假增信手段欺骗投资人。例如广州的365金融、上海的雪山贷、深圳的国湘资本、安徽的三农资本,都是虚假风投。礼德财富副总裁李渊提醒,可以通过查询平台已公开的股权结构、验资报告、工商注册信息来判断平台背景的真实性。如果平台宣称与大平台有合作,也可仔细查看平台公开的合同,特别是合同上的各类名称和公章等。

　　宁甲立表示,对于宣称已经获得风投的平台,投资人可搜索该风投是否为知名风投公司,登录“全国企业信用信息公示系统”查询平台是否已做股权变更,或者直接拨打风投机构客服电话咨询。如果投资的为非上市系实体企业,则要小心其可能存在自融的风险。

　　看平台的业务模式

　　●产品描述看不懂的不要轻易尝试

　　投资P2P,业务的真实性应该作为首要参考因素。“不管平台拥有什么样的背景实力,业务模式和业务真实性一定是网贷投资人首要考虑的因素”,宁甲立表示。对于看不懂的标的、看不懂的业务模式,投资人千万不能轻易尝试。

　　目前,P2P平台上常见的借款产品有小额信贷、企业贷、房贷、车贷、票据、供应链金融等。“需要注意的是,由于供应链金融产品对平台本身的资源和产业整合能力要求极高,除非像京东、中石油这样大型的企业,一般号称做供应链金融的民营系平台往往涉嫌自融。例如2013年跑路的网赢天下,2014年暴雷的深圳平台银通贷,号称做医疗行业上下游企业的应收账款,事后证明都是平台自融”,宁甲立表示。

　　对于一些把借款产品描述得特别复杂连专业机构都看不懂的平台,投资人要保持警惕,谨慎投资。例如2014年12月,尚有欠款2.3个亿未归还暴雷的中汇在线,运营总监潘春雨向投资人介绍平台做“承兑汇票加内保外贷业务”,产品线复杂曲折,根本不清楚资金投向,业务模式说的也让人觉得云里雾里,根本不知所云。

　　看信息披露是否透明

　　●资料公开越全面越详细可信度越高

　　一直以来,P2P行业存在严重的信息不对称。《办法》中也规定了,网络借贷信息中介机构应当在其官方网站上向出借人充分披露以下信息,借款人基本信息,包括但不限于年收入、主要财产、主要债务、信用报告;融资项目基本信息,包括但不限于项目名称、类型、主要内容、地理位置、审批文件、还款来源、借款用途、借款金额、借款期限、还款方式及利率、信用评级或者信用评分、担保情况;已撮合未到期融资项目有关信息,包括但不限于融资资金运用情况、借款人经营状况及财务状况、借款人还款能力变化情况等。

　　“一家平台信息披露越全面,借款资料展示越详细越透明,那么平台隐瞒问题的难度就会越大”,宁甲立表示。他认为,信息披露包括平台基础资料公示、运营财务数据、借款人资料展示三大方面。基础资料公示包括营业执照、高管团队介绍、股权关系、重要人事任免、股权变更、网站规则调整等;运营财务数据包括贷款余额、交易量、坏账率、借款人数、出借人数等十几个指标;借款人资料展示则有借款人个人信息、签约现场照片、上门考察照片、合同、打款凭证、抵押物照片、审批风控流程等几十项指标。

　　他建议投资人可登录平台网站按以上方法、提示按图索骥,综合各项信息判断平台是否值得投资。