天风证券周策略：最坏的时刻或已过去

一周回顾：上个交易周上证综指跌1.69%、深圳涨1.06%、中小板跌0.59%、创业板跌1.56%。板块方面农林牧渔、酿酒食品、医药等涨幅排名靠前，通信、黄金、纺织服装等涨幅排名靠后。

一周前瞻：备受关注的半年度经济数据落下帷幕，从数据本身上看，不能算好，但也没有蕴含更多负面信息，这对于缓解前期市场上的恐慌有帮助。从近期领导人的表态看，增强政策对冲力度的意图明确，投资者可关注有何具体措施出台。对A股市场而言，我们认为由经济不好导致的市场快速下跌或将告一段落。从结构上看，上证指数由于银行权重大实际上处于失真状态，上周沪指跌1.69%而深圳涨1.06%，结构化行情特点显著。未来深强沪弱很可能会持续一段时间，背后的逻辑在于利率市场化才刚起步。

配置建议：

关注保险、券商、期货、环保、医药等，部分基建类周期股可能有脉冲机会，例如铁路、机械、水泥等。