中原证券周策略：数据冲击告一段落 A股后市有望反弹

数据冲击告一段落 A股后市有望反弹。上周A股市场先抑后扬、小幅震荡，受到经济持续下滑以及扩容加速的双重打击，周初A股市场再度大幅暴跌，上证综指创出本轮调整新低2152点，中石油、中石化以及工商银行（601398）等大盘权重股成为导致本周股指暴跌的主要因素，市场恐慌情绪开始蔓延。周三受到温家宝总理最新表态的提振，两市周期行业展开超跌反弹走势，但力度依然较弱，投资者的恐慌情绪已显著缓解。随着后半周煤炭、有色金属等周期行业的不断反弹，投资者的做多情绪开始聚集，但全周仍未摆脱震荡下探的格局。

后市研判。随着股指的持续下探，市场的系统性风险继续得到较为充分的释放。温总理上周提出要抓紧做几件实事提振投资者信心，显示出领导层救市的决心。与此同时上周央行再施逆回购，进一步释放流动性。在一系列政策利好刺激下，市场随后出现小幅反弹。后半周随着水泥建材、煤炭、有色金属、券商等周期行业的绝地反击，投资者的做多热情被再度激发，两市成交量也开始逐步放大，显示出场外资金陆续进场的迹象较为显著。周五发布的上半年宏观经济数据基本在投资者的预期之内，市场反应较为平静。2152点能否成为本轮调整的底部仍需进一步验证，我们建议激进的投资者可继续关注煤炭、水泥建材、有色金属以及保险等周期行业超跌反弹的交易性投资机会。稳健的投资者可待底部有效确认之后逐步关注未来中报业绩可能超预期的部分蓝筹股的投资机会。