【延伸阅读】巴菲特回应分析师抱怨：“别给我写研报”

　　北京时间2月10日凌晨消息，亿万富翁投资者、享有“股神”美誉的沃伦巴菲特（Warren Buffett）麾下市值高达3700亿美元的伯克希尔哈撒韦公司正面临着来自于投资分析师的压力，后者就该公司财务信息披露的质量问题向其发起了攻击。

　　分析师指出，虽然伯克希尔哈撒韦已经成长为美国股票市场上市值第三大的公司，但这家公司在其向美国证券交易委员会（SEC）提交的季度报告中所披露的财务信息细节则远少于其他类似规模的公司。有基于此，分析师一致敦促伯克希尔哈撒韦考虑扩大其财务信息披露的规模，尤其是有关该公司旗下庞大的保险业务的财务信息。

　　巴菲特则对这种批评作出了反驳，他在接受外媒采访时表示，伯克希尔哈撒韦会就“与公司股票有关的长期投资的所有相关要素”与投资者进行沟通。

　　在追踪伯克希尔哈撒韦股票的六名投资分析师中，有五人在接受外媒采访时都表示，很难对该公司的财务业绩进行建模预测。其中一名分析师说道，伯克希尔哈撒韦应该“披露更多信息”；而其他分析师也纷纷表示，伯克希尔哈撒韦披露财务信息的程度“有限”、“贫乏”和“糟糕”。

　　伯克希尔哈撒韦旗下业务覆盖了保险、公用事业、铁路、制造、零售、报纸及其他许多行业。在这家公司的子公司中，有八家子公司如果被分拆出来都将跻身于《财富》500强公司之列。

　　在伯克希尔哈撒韦旗下的子公司中，伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司（BNSF）和伯克希尔哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy）独立发布季度财报。但分析师指出，该公司旗下的其他子公司所公布的财务信息细节则远少于竞争对手。随着伯克希尔哈撒韦公司规模的不断扩大，该公司已经停止公布旗下某些业务的财务信息，比如说家用和商用楼板面层供应部门Shaw Industries等，而这些业务部门此前是会公布财报的。

　　“我并不是要求（伯克希尔哈撒韦将其）10-Q季度监管文件的规模扩大十倍，但现在的财务信息披露确实在某种程度上很是有限。”野村证券的分析师克里夫加兰特（Cliff Gallant）说道。“举例来说，（伯克希尔哈撒韦旗下子公司）通用再保险是全球最大的再保险公司之一，但现在我们不知道这家公司是否正在增长，也不知道该公司是否面临什么样的风险。”

　　金融服务公司爱德华-琼斯（Edward Jones）的分析师吉姆沙纳汉（Jim Shanahan）则形容道，伯克希尔哈撒韦的财务信息披露很“糟糕……如果你用针对其他任何金融公司建模的相同方式来对这家公司进行建模，那将是很可笑的”。

　　伯克希尔哈撒韦从来都并未寻求分析师对其股票进行追踪研究，目前仅有六名分析师在追踪这只股票，而相比之下追踪研究通用电气股票的投资分析师则在20人以上。巴菲特表示，从他在11岁开始进行股票投资以来，他就从来都没有基于任何一名分析师作出的投资建议来买过任何股票。

　　“我们并不希望任何人基于一份分析师报告来购买伯克希尔哈撒韦的股票。我们并不想要任何人对下一季度的公司盈利作出预期。”巴菲特说道。

　　巴菲特最喜欢的与伯克希尔哈撒韦公司股东进行沟通的方法是直接通过年度股东信沟通，下一封年度股东信将在2月28日发布。“我刚刚写了两万字，试图确保我们成百万的股东能得到尽可能好的通知，拥有我设身处地在他们位置上想要获得的信息。”

　　除了年度股东信以来，在每年5月份于奥马哈召开的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上，巴菲特和伯克希尔哈撒韦副董事长查理芒格（Charlie Munger）还会接受公司股东、新闻记者以及由三名分析师组成的一个小组长达六小时的提问。巴菲特，此举旨在确保所有股东都能同时获得相等的信息，而不是允许分析师和大型机构投资者获得更多信息。

　　“作为一名保险分析师，在我追踪研究的其他公司中，其投资者参与活动要更加频繁，深度也要更深一些。”此前几年中在伯克希尔哈撒韦年度股东大会上作为三人分析师小组一员的巴克莱银行分析师杰格尔布（Jay Gelb）说道。“在伯克希尔哈撒韦没有财报电话会议，也没有投资者关系部门。只有在年度股东大会以及巴菲特接受商业有线电视频道采访时，我们才能接触到该公司的管理层。”

　　许多大型投行都拒绝指派分析师专门追踪研究伯克希尔哈撒韦的股票，原因是其高价的、封闭型持有的股票的交投量相对较小。另外，相对于其他公司来说，机构投资者对这只股票的兴趣也相对较低。与此同时，伯克希尔哈撒韦也不像其他公司那么依赖于投行向其提供有关并购交易和筹资活动的咨询建议。（星云）

　　（2015-02-10 02:42:04）