欧洲经济离复苏还很遥远，因为经济本身没有为复苏作出努力。改革的缺失加上刺激政策力度过小，使得欧洲正在面临比1930年大萧条更严重的“更大萧条”。

欧版QE渐近而乌克兰局势持续紧张，随着欧洲大萧条的因素被计入债券价格，德国国债的价格上涨。

德国期限在三年以内的国债收益率已经全部为负，而10年期国债的收益率跌至历史新低的90.5个基点。

美国金融博客Zerohedge认为，这正在拉低美国国债的收益率（10年期美国国债收益率 2.36%）。

3年以内的德国国债收益率全部未负

这与股市相背离

而美国债市也紧随其后