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　　2015年05月18日 08:25:28来源：证券时报

　　机构投资者对第二季度市场态度出现分歧。社保基金、证券公司出现增持，保险机构持平，QFII、证券投资基金出现小幅减持，券商理财产品出现大幅减持。

　　证券公司、社保基金对机械类股票整体大幅增持；QFII对机械类股票整体持平；券商理财产品对机械设备行业整体大幅减持。机构持股比例最高的前十只股票中，仅有牧原股份重叠，呈现高差异特点。

　　沪深两市上市公司一季度前十大流通股股东持股增减变化为市场所关注，我们将3月底证券投资基金、社保基金、证券公司、券商理财产品、QFII、保险机构共六类机构的持股情况进行汇总分析。持股情况汇总见表1。

　　证券投资基金

　　2015年第一季度基金投资股票的市值18786.60亿元，比2014年第四季度的15373.32亿元增加3413.28亿元，增加幅度为22.20%。

　　我们仅选取股票型和混合型基金，并剔除不可比的基金，来进行对比分析。从已经公布报告的基金股票持仓汇总情况看，2015年第一季度股票持仓占净值的比例由2014年第四季度的80.27%下降至77.00%，下降了3.27个百分点，创下2010年第三季度以来下降最大幅度，而前一季度环比上升了0.77个百分点。

　　总体看，在2015年第一季度市场强劲上升走势中，基金整体的持仓比重下降至偏低水平，显示基金对2015年二季度整体市场预期悲观。

　　社保基金

　　社保2015第一季度被列入前十大流通股股东的持股市值合计为2086.60亿元，创出历史新高，比2014年第四季度的1639.62亿元增加446.98亿元，增加幅度为27.26%。若考虑上证综合指数第一季度15.87%的累计涨幅，出现增持迹象。

　　社保基金2015年第一季度所持股票只数为706只，而2014年第四季度为628只，增加了78只，创出历史最高。社保基金减持的股票数量为209只，多于2014年第四季度的186只，也创出历史最高。新进的股票数量为226只，少于2014年第四季度的234只，但为历史第二高。被增持的股票数量为193只，多于2014年第四季度的162只，创出历史最高。可见，第一季度社保基金在增持的同时，持续做出大幅调仓动作，增持、减持的股票数据均创出历史最高水平，新进数量为历史第二高。

　　证券公司

　　继2014年第四季度持平之后，证券公司2015年第一季度投资于股票的额度达到696.83亿元，比2014年第四季度的384.77亿元，增加312.06亿元，增加幅度为81.10%，创历史新高。相比第一季度上证综合指数累计涨幅15.87％，证券公司出现大幅增仓迹象。

　　证券公司2015年第一季度所持股票只数达到463只，比2014年第四季度的355只，增加了108只，为历史最高水平。其中，新进的股票数量为256只，比2014年第四季度的195只增加了61只，为历史最高水平。被增持的股票为85只，比2014年第四季度的65只增加了20只，为历史最高水平。可见，证券公司对第二季度市场态度乐观，新进建仓股票数量占比为五成多。

　　券商理财产品

　　继此前2014年第四季度大幅增持之后，券商集合理财产品在2015年第一季度持股市值达到209.41亿元，比2014年第四季度的573.38亿元减少363.97亿元，减少幅度为63.48%，为2010年三季度以来最低水平。相比第一季度上证综合指数累计涨幅，券商集合理财产品呈现大幅减持状态。

　　券商集合理财产品2015年第一季度所持股票只数为99只，比2014年第四季度的901只，减少802只，减少幅度为89.01％。新进的股票为39只，比2014年第四季度的234只，减少195只，为2008年四季度以来的最低水平。可见，券商集合理财产品对第二季度市场持悲观态度，进行了大幅减持。

　　QFII

　　截至2015年3月底，280家QFII获得资格，其中5家为一季度刚获批。被列入前十大流通股股东的涉及上市公司家数为258家，比2014年四季度的225家，增加33家，为历史最高。QFII持股中，被减持的股票为61只，比2014年四季度的56家，多5家。被增持的股票数量为48只，比2014年四季度的37只，增加11只，为2007年二季度以来最高水平。新进的股票为122只，比2014年四季度的100只，增加22只，为历史最高。持平的股票为27只，比2014年四季度的32家，减少5家，为2009年四季度以来最高。这些数据显示QFII在2015年第一季度整体持股数量环比增加，新进建仓的股票占到四成多。

　　保险机构

　　保险机构此前曾在2014年第四季度大幅增持，2015年第一季度直接入市持股市值达到10897.94亿元，比2014年第四季度的9952.92亿元，增加了945.02亿元，增加幅度为9.49%。若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素。保险2015年第一季度持股市值为2928.04亿元，比2014年第四季度的2538.77亿元，增加389.27亿元，增加幅度为15.33%，相比第一季度大盘的累计涨幅15.87％，表现为持平状态。其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值很大，达到194.36亿元，比2014年第四季度的200.76亿元，减少6.40亿元，减少幅度为3.19%。若进一步剔除两个季度所持中信证券的影响，2015年第一季度持股市值2733.68亿元比2014年第四季度的2338.01亿元增加395.67亿元，增加幅度为16.92％，也基本表现持平状态。

　　剔除中国人寿和平安银行，保险机构2015第一季度所持股票只数达到428只，比2014第四季度的379只，少49只，为2013年一季度以来最高水平。其中，保险机构新进的股票数量为183只，比2014第四季度的175只，增加8只，为2011年第一季度以来最高。被减持的股票数量为89只，比2014第四季度的91只少2只。被增持股票数量为107只，比2014第四季度的80只增加27只，为2013年三季度以来最高。持平的股票数量为49只，比2014第四季度的33只，增加16只。可见，第一季度保险机构持股家数处于偏高水平，调仓幅度较大，新进的股票数量占到持股总数的四成多。

　　总体看，对比大盘的累计涨幅，社保基金、证券公司出现增持，保险机构持平，QFII、证券投资基金出现小幅减持，券商理财产品出现大幅减持，对第二季度市场态度出现严重分歧。4月大盘出现持续上涨，社保基金、证券公司判断较为精准。以第一季度持股市值情况看，多数机构处于高水平，社保基金、QFII、证券公司、保险机构为历史最高，而券商理财产品为2010年三季度以来最低水平。证券投资基金持股市值占净值比例创下2014年三季度以来的最低。