昨日Shibor呈普遍下跌态势，短期利率跌幅较大，隔夜利率下跌49.42个基点至2.4683%，1周及2周利率分别下跌8.12个基点和9.08个基点至3.6917%、3.8025%。中长期利率跌幅较小，一年期利率微跌0.12个基点至5.1013%。Shibor近日持续下跌，整体维持在较低水平。

央行上周四（5月3日）以利率招标方式开展了660亿元7天逆回购操作，中标利率3.53%；5月8日以利率招标方式开展了200亿元28天正回购操作，中标利率2.8%，回笼数量较小。综合来看，近期资金面较为宽松。

统计局将公布CPI等宏观经济数据，今年前3月我国CPI分别为4.5%、3.2%和3.6%，呈“V”型走势。尽管市场对未来CPI判断略有分歧，但普遍认为今年通胀回落的大趋势不变，未来几个月通胀水平将持续回落。随着通胀水平持续放缓，且准备金率处于高位，近几个月货币政策操作空间很大。

一方面得益于证监会近期频频出台利好政策，另一方面受资金面较为宽松的支持，沪深股市及股指期货市场近期走出了一波上行行情。短期如能兑现“降准”等宽松预期，市场有望突破前期反弹高点继续上行。（李婷婷作者单位：一德研究院）