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摩根大通:中国房地产不可能一直涨 希望能软着陆

  新浪财经讯 9月12日消息,2014年夏季达沃斯论坛上,摩根大通董事总经理李晶在接受新浪财经专访时表示,沪港通开闸之后,投资将更趋于理性化。相关质量较好、分红较大的上市公司可以适当关注。中国的房地产市场未来的发展可能会出现两极分化的现象。

  蓝筹增色

  “沪港通是会推动整个投资人群对蓝筹股的兴趣。”

  摩根大通董事总经理李晶认为,多年来,A市场上蓝筹股的市值非常低,低于大多数全球市场的蓝筹股平均水平。在此背景下,投资者可能更多的关注一些表现活跃的小市值股票。但沪港通开闸后,投资将更加趋向理性化。

  李晶表示沪港通开闸后,将会更多的关注,一些质量较好的上市公司、与香港市场相比,盈率被低估的公司、分红较大的公司。

  “比如银行行业,一方面被市场低估了,另一方面,A股市场的银行股与香港市场的银行股相比,有一定的折让,且股息较高。”为此,李晶认为,沪港通一开始可能会吸引一些外资流向这种估值低,分红比较高,质量比较高,而且被低估的股票。

  与此同时,李晶也指出,两地市场在技术操作、交易机制等存在差异,两地的相关监管机构要对投资者进行充分的投资教育。此外,沪港通落地后,两地市场的投资风格也有出现一定的影响。“很长一段时间中国的股市是散户占80%的交易量,机构投资者比较少,沪港通开闸之后,我们觉得机构投资者在A股市场投资的份额会慢慢上升,这样的话A股市场的表现会更加趋于理性化。”李晶称。

  房地产两极分化

  “我觉得中国的房地产市场未来的发展可能会出现两极分化的现象,最近一段时间的调整其实是很正常的”在李晶看来,除了2008年-2009年之间,市场有所调整外,过去十年房地产市场行情处于一个上升阶段。 然后,作为一个周期性行业,房地产市场不可能一直上涨而没有调整。

  在市场调整后,李晶认为有以下几个方面需要关注。首先是一线城市与二三线城市之间的差异化。“毕竟一线城市的供应是有限的,需求还非常旺盛,而且很多投资人还会在一线城市来投资。”李晶表示,一线城市房地产市场价格下降的幅度不会太大。然而三四线城市供应过大,需要一段去库存的时间。“三四线城市我们听说库存已经达到四年,需要三四年时间才能消化现有的库存。”李晶称。

  此外,今年上半年房地产市场投资是负增长,开发商投资谨慎、现金流紧张,为此,投资的总量也会出现下行。“下半年我觉得房地产市场的投资可能慢慢起稳,到明年可能会出现复苏。”李晶表示,总体来看,希望房地产市场会出现软着陆,但是在未来的几个月房地产的下行空间还是不可避免的。

  值得一提的是,李晶认为,尽管房地产市场的投资缓慢后,相关投资热情会出现降温,但是,在基础设施,包括高铁等方面还是能拉动整个投资的增长。“最重要的一点还是消费,在上半年来看,消费已经成为中国经济增长最大的驱动力,消费靠全民收入增长,靠政府对民生更加健全,我觉得会拉动整个消费市场的发展。”此外,李晶还认为,城镇化也会推动消费的增长。总体来看,在投资有回落的情况下,消费慢慢成为中国经济增长最大的驱动力。(新浪财经伍泽琳 发自天津)

  文章关键词:摩根大通中国房地产软着陆

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