锦龙股份:业绩大增,互联网战略不断深化

　　类别：公司研究 机构：平安证券有限责任公司

　　投资要点

　　事项:锦龙股份发布2014年三季报,截至2014年3季度末,公司实现营业收入7.1亿元,同比增长800%,归属母公司净利润3.4亿元,同比增长437%,每股收益0.34元。

　　平安观点:

　　出售清远自来水厂对利润增厚较大

　　在2014年上半年,锦龙股份将清远自来水厂80%的股权出售,公司为此获得投资收益2.07亿元,占净利润比例超过60%。

　　出售更深远的意义在于公司至此成为了以证券业为主的金融企业,主业更加清晰。

　　旗下众多金融企业,具金控平台雏形

　　锦龙股份现在旗下有一参一控两家证券公司,全资拥有上海锦弘投资管理公司,间接控制华联期货,同时参股东莞农商行和清远农商行等,初步形成了民营金融控股公司的雏形。

　　中山证券:互联网战略不断推进

　　“惠率通”,是中山证券针对经纪业务开户打造的产品,有三种开户方式:网上开户、手机开户和QQ开户。

　　“小融通”是中山证券首款券商小额借款平台——即使用持有的股票、债券、基金,通过参与沪深交易所股票质押式回购业务来获得融资。中山证券的“小融通”包括三个产品:融新通、融易通和融商通。

　　中山证券在互联网券商上面一直深化,14年9月23日,中山证券和金融界达成战略合作,接入了金融界的证券通。证券通实现了从资讯解读、在线开户到实盘交易的深度整合。

　　投资建议

　　锦龙股份金控平台初具雏形,其旗下证券公司中山证券利用自身优势,一直致力于打造互联网券商,给予公司“推荐”评级。

　　风险提示

　　网络经纪业务导致佣金率大幅下滑,自营投资收益的波动性,非经常性损益占比较大。

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