腾讯财经讯（杨倩）

　　宽松的货币政策、低利率市场环境以及股市上涨对海外并购起到了促进作用。”普华永道中国企业并购服务部合伙人郭伟表示。

　　根据普华永道今日在北京公布的2014年及2015年第一季度中国大陆企业海外并购交易报告，2014年中国大陆企业海外并购交易数量达到246宗，创下历史新高，其总金额达到550亿美元。

　　值得注意的是，在民营企业、国有企业和财务投资者这三大类投资者当中，民营企业在2014年的交易总量已经达到国有企业交易数量的两倍之多。2014年民营企业海外并购交易金额较前年增长达94%。

　　中国企业“出海”最早是以国有企业外储收购资源类标的为主，后来逐渐发展成为国有企业和民营企业合作，民营企业以业务为窗口切入，通过海外投资并购占据市场、拓展渠道、获取技术。而目前，在“出海”的队伍中，民营企业已经彻底成为主力军，遍地开花。

　　“调查显示, 民营企业在积极寻找技术、IP和品牌购买机会，将其引入中国，并更多寻求多元化投资机会。”郭伟称，“2014年民营企业海外并购活动专注于高科技、电信和零售等行业，民营企业海外并购交易金额在各行业（除消费品）均显著增长。”

　　相较民营企业的激增，2014年国有企业海外并购交易金额出现了下降，主要原因在于能源电力行业特大型交易数量较少。郭伟表示，金融和资源类等非完全市场化国有企业目前的工作重心在于国企改制。与此同时，市场化程度更高的国有企业积极涉足非资源类的其它行业，投资行业更为多元化。

　　“另外一个值得关注的变化就是财物投资者和私募股权基金参与的海外并购交易活动首次达规模级。”

　　从数据上来看，2014年私募基金和财务投资者海外并购交易数量上长了26%，并购交易金额是2013年金额的11倍。

　　“介于资本的背景等一系列关系，以往PE和VC在海外的投资很少，现在我们看到财务投资者找到了一个独特的切入点，那就是他们开始找中国企业结伴出海，或者是以提升中国市场的业务空间为之后的目的先展开并购战略。”郭伟对腾讯财经《资本论》表示，财务投资者已经从为上市公司提供资金以及海外并购经验和技术支持发展到开始独立操盘主导大宗海外收购交易。

　　今年4月初，以金沙江创投领投，对飞利浦照明业务Lumileds80.1%的股份高达33亿美元的跨国并购案，就是一个典型的代表案例。

　　在郭伟看来，这个案例不仅是一起财务投资者独自操刀的海外收购交易，更是表明了，中国投资人已经涉及到了海外企业业务剥离板块的收购。“这类交易更加复杂，风险更高，因为并非买独立的股权，与之前还有千丝万缕的联系，不一定能立马独立运营，这就需要一定的能力和承受力。”

　　但是从卖方来说，除了更高的议价有其吸引力之外，中国市场的协同所带来的业务增长以及越来越趋于成熟和完善的交易设计已然成为全球标的寻找“中国买家”的一大动力。

　　从地域来看中国企业的2014年的海外并购活动更加活跃，北美和欧洲等成熟市场仍然是中国大陆企业海外并购的最重要目的地，这两个市场尤其符合中国民营企业的投资需求。

　　“我们同时看到，2014年中国大陆企业对亚洲其他国家的并购数量达到57宗，仅次于北美和欧洲，同比增长90%，这也反映了中国企业将生产基地以及市场开发转移至新兴市场的战略需求。”

　　备受瞩目的“一带一路”以及国税总局紧随其后出台的一系列服务性税收措施，将为中国企业海外并购提供了新契机。

　　根据普华永道预测，“一带一路”将为中企海外并购市场带来四大变化，包括：投资重心区域转移、投资重点行业转移、资金融通方式转移以及国企民企角色转移。

　　普华永道中国国际税务部合伙人王鹏表示，“中亚、东欧、东南亚、北非等发展中国家将代替北美、西欧发达国家成为海外并购的新热点，而高铁、电力、通信、工程机械、汽车和飞机制造以及电子装配加工也将吸引大量资金的投入。在资金融通方式上，丝路基金、亚投行及金砖银行将为中国走出去企业提供更多元化的配套融资服务；而未来人民币国际化的实现也将为中国企业的海外并购项目带来更富想象力的融资渠道。”

　　他进一步表示，在“一带一路”新形势下，国企的大型基建项目为先导，民企的制造业项目随后跟进，从而形成‘“国企搭台，民企唱戏”的共进格局。

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