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　　2015年05月25日 08:30:38来源：中国证券报·中证网

　　持续的二八分化后，上周五大盘蓝筹股强势启动，助力沪综指刷新七年新高。主板的量价齐升和创业板(458.00,0.000,0.00%)的高位巨震透露出资金调仓迹象，风格天平再度摇摆。分析人士指出，大盘蓝筹股此番能否摆脱“脉冲”魔咒，开启新一轮上涨行情，取决于三因素：一是量能能否持续放大；二是政策利好的刺激密度；三是金融、建筑等龙头品种的表现。而大部分主流机构认为，蓝筹股行情值得期待，成长股难以熄火，但短期调整压力增大，建议选取改革主线，大小通配。

　　三因素决定蓝筹行情力度

　　4月底以来，以“中字头”为代表的大盘蓝筹股曾持续下挫，虽然在沪综指4100点附近止跌，但反弹力度有限。中小创高歌猛进，持续担当市场主角。上周二，券商股带动沪综指大涨，引发风格切换猜想，但次日券商股领跌，蓝筹行情昙花一现，再度被中小创抢去风头。上周五，沪综指跳空高开后强势反弹，创出七年新高，中小创则逆市微跌，风格天平再度摆动。

　　从上周五市场表现来看，沪综指放量大涨，创业板天量巨震，这释放出一定的资金调仓信号。市场运行规律显示，主要指数中长期具有趋同性，从这一角度看，创业板在持续脱离主板大涨后，二者存在较大的回归动力。鉴于当前创业板强势格局难撼，风格不会出现激烈反转，主板和创业板的走势回归很可能以主板反弹、创业板震荡的形式进行。因此，短期大盘蓝筹股领衔的主板将成为市场关注焦点。

　　此番反弹能否打破“脉冲”魔咒？分析人士认为取决于三重因素。

　　一是量能能否持续放大。当前流动性较为宽松，但此前增量资金源源不断追逐中小创。后市增量资金能否持续流入大盘蓝筹股，直接决定其反弹力度和高度。沪市量能是直接观测指标，如量能持续放大，将打破“天量天价”隐忧，推升股指向上拓展空间。

　　二是政策利好的刺激密度。继“一带一路”之后，一系列稳增长刺激政策以及《中国制造2025》成为蓝筹股新一轮主题投资的契机，其细分政策措施和落地推进情况决定相关品种的表现。如果相关产业利好密集出台推进，有望对冲经济下行、去杠杆等利空因素，助推蓝筹股启航；如果利好刺激仅停留在预期层面，则难免重回“脉冲”困局。

　　三是金融、建筑等龙头品种的表现。其中，以券商为代表的金融股是本轮牛市的领头羊和行情风向标，而建筑则是前期领跌板块和调整重灾区。这两大品种的走势将对市场情绪和投资心态带来较大影响，从而决定了大盘行情的高度和持续性。