参考消息网6月15日报道港媒称，下次能在金融市场大赚的黄金机会，相信是把钱押注在将会大跌的东西。美债和中国股票都是做空者的首选。尽管可以称其为超级大国之间的怪异竞争，但许多投资者都认为中美任何一方的市场将会崩盘。假如骏利资产管理（Janus Capital）的比尔．格罗斯（Bill Gross）预测正确，即中美市场都会同告崩溃。

　　据香港《南华早报》网站6月15日报道，美债崩盘对全球金融影响更大，不过可能性相对较低；专家多年来都预测美国债市崩塌，但预言一直没有成真。债市自1980年代初以来便持续向好，但最近美国财政状况逆转，引发市场再度讨论“一个时代是否即将终结”。

　　报道说，过去35年，市场广泛持有美债，令美债收益率一再创新低，其中原因各方一直辩论不休。但最有影响力的解释很简单：储蓄太多，投资太少。支持“全球储蓄过剩”假设的人士，将大部份责任归咎于诸如中国等享有贸易顺差的国家。若说一个国家享有庞大的贸易顺差，即指其赚钱比开支多，由此导致储蓄过多。这些资金都存放在银行，或用于投资债券。另一方面，在人口出现老龄化的发达国家，经济增长出现结构性放缓，投资活动淡静，当地投资者往往转向中国等地投资。

　　报道说，无论债券收益低的原因为何，结果就是廉价资金往往被投放于金融资产，如股票、地产及较高风险的债券。

　　花旗银行信贷产品策略师马特·金（Matt King）过去在研究报告中表示：“资金不再与通胀/名义国内生产总值（GDP）挂钩，而是与资产价格通胀相关联。”

　　这是各国央行总裁的最新诅咒：廉价资金刺激的是泡沫，而非增长。许多专家都说，这种方式不可行。

　　格罗斯最近表示：“股债历时35年的牛市快将告终。”不过他也补充说，德国的债市泡沫最为不堪，而全球债券收益提高，最终将是件好事。

　　报道说，格罗斯向来不乏想法，对中国股市也有独到观点。他认为中国A股正走向崩盘。

　　格罗斯的理论似乎是以一个简单的理念为依归：有升就有跌。至少，中国股市过去一年大幅上扬，未来肯定会出现跌势。

　　他和其他一些人一样，认为中国股市给了投资者卖空的好机会。一些科技股的估值之高，是全球科网股热潮以来不曾出现过的。瑞信在最近一份报告中称，中国股票估值过于基本面25%，而且经过过去一年大涨后，容易出现波动。

　　报道说，对于美国债市和中国股市的情况，外界的意见都相似：两个市场估值都过高，只要出现导火线，就会引发恐慌性退市。在中国，最重要的导火线可能是中央展现出有意遏制牛市的迹象。诚然，中国股市持续向好，是因为市场预期中国政府急需刺激增长的催化剂──例如经纪行业大肆扩张，才默许牛市持续。无论如何，随着增长放缓，人民银行将继续减息以刺激增长。正如经合组织成员国所经历的情况，廉价资金不保证能推动增长，但几乎肯定会令金融泡沫愈胀愈大。

　　报道称，至于美国，长期以来看淡债市的人认为，导火线可能是多年来货币宽松政策所导致的通胀加剧，或担心违约而引起的抛售。但他们总是一错再错。美国的导火线应该很简单：温和政策的成功。预期美联储今年将提高政策利率，反映美国经济较稳健，也克服了通缩问题。当收益率上升，债券价值就会下跌。由于市场广泛持有昂贵的美债，美债价值一旦下跌，市场即使不出现恐慌，也有可能大受冲击。

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　　股市下跌