分析人士指出，尽管希腊危机引发全球股市下跌，但黄金却并未从中受益，反而创出了阶段新低，这给黄金投资者带来一大困惑，黄金或许不再是危机中的最佳选择了，反而目前美元为王现金为王倒是最实在的。

在全球市场动荡不安之际，并且目前尚无好转的情况下，国际金价却萎靡不振，似乎正在丧失长期以来作为避险资产的避险功能。

数据显示，昨日盘中现货黄金最低报价1146.30美元，创逾一年半新低，并且年初至今合计下跌1.77%。截止发稿，现货黄金微涨4.36美元，涨幅达0.38%，报1162.83美元。

对此现象，分析人士指出，尽管希腊危机引发全球股市下跌，但黄金却并未从中受益，反而创出了阶段新低，这给黄金投资者带来一大困惑，黄金或许不再是危机中的最佳选择了，反而目前美元为王现金为王倒是最实在的。

受希腊危机影响，过去3个月，德国股市下跌超过10%，美国股市下跌约1.7%，而同期黄金也下跌3.77%。即便在希腊公投否决债权人援助方案、退欧概率大幅上升之后，黄金也未能上涨。

“尽管希腊危机升级和股市普遍下跌，6月底以来黄金下跌大约3%。黄金与标普500指数的20天相关性最近几个月转为正相关，6月中旬最高达到0.47，最近回落至零附近或略微为负。” 瑞银（UBS）在报告中指出。

瑞银分析师表示：“就目前而言，1150美元的心理价位似乎守住了，今天从价格低点反弹可能带来一些安慰。但即便从走势细节可以解释黄金的表现，现在依然存在的一个风险就是，黄金失去传统的避险功能可能让部分参与者失望，从而进一步打压市场情绪。

对于昨日黄金的反弹，上述分析人士指出，美联储6月FOMC会议纪要显示，绝大多数委员对加息谨慎。这带来美元冲高回落，给黄金上涨带来动力。

部分美联储官员最新表示，达到加息的诸多条件或很快就会达到。许多美联储官员担心，如果希腊债务僵局不能得到化解，恐怕会蔓延至美国市场。高盛预计，美联储将在2015年12月份首次加息。

至于希腊危机的进展情况，欧元区领导人近期警告，若到本周日希腊还拿不出改革提案，可能采取史无前例行动，迫使希腊退出欧元区。

昨日麦格理集团的分析师也在报告中反问：黄金还有避险天堂的地位吗？报告中列举了今年全球市场遭遇的多起事件——恐怖分子袭击、飞机空难、中东战乱、A股大跌、希腊违约及其退出欧元区的风险激增，即便如此，截至本周二，黄金还毫无作为，实际上还在年初价位的基础上回落了。

不过，瑞银分析师指出，令人欣慰的是，最近大宗商品全线大跌，而黄金相对而言更为抗跌。麦格理分析师总结了以下三大原因，即首先情况可能没那么糟。希腊GDP只占欧元区的2%，占全球的0.3%；A股还比今年年初高15%；总体来看，全球股市今年以来几乎没有涨跌变化。

其次，有兴趣投资黄金的大机构投资者远没有2013年的时候多。而且，分析师认为，通常在有通胀风险时黄金需求才会增加，可现在希腊和中国面临的是通缩风险；最后黄金毕竟只是大宗商品，像本周这种大抛售可能无法幸免。

实际上，黄金投资者也对希腊危机等事件表现冷淡，今年黄金ETF持仓基本持平，期货刚超过100吨。截止7月8日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较之前一日减少0.28吨，降幅0.04%，至709.37吨。

此外，其他分析师也不看好大宗商品整体的前景。高盛发布指出，大宗商品市场正处于“负反馈循环”中，和未来需求与不断下降的成本结构相比，大宗商品市场资金过剩。由于多数这类商品供应过剩，低价需要持续更久。未来价格如果不进一步下跌，资金供应过剩将加剧，价格还会跌到生产无法维持的水平。