原标题: 香港期望怎样的“深港通”？

　　自国务院总理李克强于今年4月10日在海南博鳌论坛宣布推出“沪港通”重大政策消息以来，香港市场一直对沪港通寄予厚望，近七个月来，香港股市受沪港通利好激励，出现了多轮上涨行情，投资者普遍预期，一旦沪港通正式启动，港股还将有较大的上升空间。然而，令人大跌眼镜的是，11月17日沪港通正式启动之后，市场不但没有如预期般反响热烈，反而连续4日出现下跌，沪港通开通的第一周，港股累计下跌了2.7%，港股通额度几乎无人问津。这种局面的出现令许多香港投资者大失所望。

　　如何看待沪港通遇冷？是否会影响到“深港通”？香港期望一个怎样的“深港通”？11月20日，笔者在香港中环广场主持了一个主题为“把握沪港通，期待深港通”的投资论坛活动，与十多位来自香港证券界、投资银行界、学界等领域的主管、学者、分析员进行了长达3个多小时的交流，从这些论坛嘉宾各自不同的精辟阐述与分析中，笔者的这几个问题也找到了答案。

　　在香港金融专业人士眼中，“沪港通”虽然已经正式启动，但实际上仍然处于半通不通的状态，目前，内地投资者投资港股仍然存在三大限制，第一，门坎限制，即普通投资者需要有50万的保证金，仅这一门坎已经将绝大多数散户拒之沪港通门外；第二，选择限制，即内地投资者通过沪港通渠道只能投资香港股市中的268只大盘股，这一规定大大降低了内地投资者对港股的投资意欲；第三，额度限制，亦即给予沪港通每天的投资额度为235亿人民币(其中港股通105亿，沪股通130亿)，这一额度对于两地多达近三千亿的日均成交量来说，实在是微不足道。由于额度太小，如果要大规模介入沪港通，需要多次多日才能完成，而期间由于股市千变万化，很可能遭遇风险或者错失良机，这也是令投资者谨慎对待沪港通的一个重要原因。

　　香港业界认为，沪港通即便全面放开，如果没有深港通的配合，充其量也只是半联半通。要真正实现两地资本市场的完全对接，必须实现香港与深圳之间两地资本市场的互联互通，只有沪港通和深港通全部打通，深圳和上海两地的A股市场才会相互促进，共同提升对香港资本市场的对接效力。当然，出于试点需要，沪港通走在前面有其必要，但深港通不宜拖得太久，否则，香港股市对内地资本市场改革的促进作用将会大打折扣。目前，由于沪港通已经正式启动，深港通在技术上已经不存在任何问题。

　　当前，完善沪港通的最根本措施还是要加大开放度，其中最紧迫的举措之一就是要尽快开通香港股市与深圳股市之间的更加开放的互联互通，逐步放宽直至取消额度限制，降低门坎，允许投资者自由选择投资对象；目前，沪港通只是让中国资本市场的大门打开了一条小缝，毫无疑问，一扇门开一条小缝与全部打开，展现的风景是完全不一样的，只有高度开放的深港通正式启动，那时两地资本市场对投资者的吸引力才会达到最高峰，真正的热烈场面才会到来。由于深圳与香港只有一河之隔，两地投资者彼此文化相通，也比较熟悉对方的市场，相信一旦深港通启动之后，会带来意想不到的效果，香港业界正期待这一天的到来。

　　(■ 颜安生 作者系知名财经评论员，《香港商报》副总编辑》)