有色金属：

　　1、中央经济工作会议拟定明年经济增速目标下调。据悉，中央经济工作会议上拟定的明年GDP增速目标较今年有所下调，但在市场普遍预期范围内。有接近高层人士称，此次会议首次将“新常态”思维融入政策拟定思路中，立足和认同“新常态”是未来一段时间最重要的逻辑所在。

　　2、高盛：预计2015年铝价将盘整。据外电12月11日消息，Max Layton及其他高盛（Goldman Sachs）分析师在一份报告中称，中国铝市走软，加之半成品出口套利点处于纪录高位，预计将终结中国以外其他地区的铝价涨势。高盛将三个月、六个月和12个月伦铝价格预估分别小幅下调至2,000美元/吨, 2,050美元/吨和2,100美元/吨。高盛认为中国不太可能取消精炼铝、铝合金、铝坯和铝棒材出口税。LME三个月期铝价格年初迄今累计上涨8.8%。

　　3、秘鲁Antamina铜矿罢工工人离开矿区举行示威活动。据外电12月10日消息，工会领导人Jorge Juarez称，秘鲁最大铜锌矿--安塔米纳矿(Antamina)的工人离开矿区在利马举行示威。在周三稍早在矿区开始罢工后，工会将在利马举行示威。Antamina公司发言人Martin Calderon称，较上月相比，周三参与罢工的工人数量减少，且并未封锁进出矿区通道。

　　4、伦敦金属交易所(LME)三个月期铜在收盘时的公开喊价活动中没有成交，最后升0.8%，报6,460美元。期铝触及10月17日来最低的1,945美元，之后收低0.7%，报1,946.50美元。三个月期锌盘中触及6月19日来最低的2,153,50美元，之后反弹收高0.7%，报2,195美元。 期铅下滑1.4%，终场收报1,985美元。

　　交易提示：美经济数据利好刺激铜价小幅反弹，短期料维持弱势震荡，建议短线思路。锌铝短线。

　　 动力煤、焦煤、焦炭、钢材：

　　1、中央经济工作会议12月9日至11日在北京举行。会议指出，今年以来，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我们贯彻落实去年中央经济工作会议决策部署，加强和改善党对经济工作的领导，牢牢把握发展大势，坚持稳中求进工作总基调，全面深化改革，保持宏观政策连续性和稳定性，创新宏观调控思路和方式，有针对性进行预调微调，扎实做好各项工作，实现了经济社会持续稳步发展，全年主要目标和任务可望较好完成，经济运行处在合理区间，经济结构调整出现积极变化，深化改革开放取得重大进展，人民生活水平提高。同时，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现。

　　2、铁矿石市场持续低迷，使得国产矿与进口矿的差价拉大，出于成本考虑，更多的国内企业开始弃用国产矿。12月11日，《第一财经日报》记者从相关机构拿到的一份调研报告显示，目前国内钢厂外矿配比平均在60%到80%，而钢铁重镇唐山市更是达到了90%以上。其中，9月份唐山市钢厂的外矿配比在90%，到了10月份，外矿用量达到了90%~93%，11月份受APEC会议影响，当地钢厂大多停产或限产，复产后更依赖外矿，此时外矿配比高达95%，部分钢厂已经全部使用外矿。

　　3、从1973年到2002年，必和必拓用了近三十年的时间向中国出口了1亿吨铁矿石，而在2002年至今的12年间，必和必拓供应中国的铁矿石增长了9亿吨，并在今年累计突破10亿吨大关。值得注意的是，今年铁矿石价格不断下滑，全球四大矿业公司之一的必和必拓也提早进入战略转型期。麦安哲在与媒体的见面会上透露，必和必拓将提高效率，在未来五年内将铁矿石成本压缩20%（不包括运费等因素）。

　　11日国内动力煤市场平稳运行，国际动力煤市场小幅下跌，国内进口矿市场维持平稳，国际铁矿石市场维持平稳；钢坯市场小幅下跌，生铁、废钢市场平稳运行；焦炭、炼焦煤维持平稳。

　　钢材：房地产总体形势未变，下行压力依然存在，库存去化格局下新开工维持疲弱。宏观经济不佳，会倒逼更多的基建投资出台，对建筑钢材需求形成一定支撑。供给方面，2015年铁矿石供应压力仍然较大，另产能同样过剩的钢材受到拖累。钢价将维持震荡，逢低试多。

　　铁矿：铁矿石2015年供给压力依然较大，全球过剩预期将达到1.1亿吨，远超今年的6000万吨。需求端，钢材需求有望得到一定回复，带动粗钢产量小幅增长。60美金以下，国内矿山面临较大的亏损压力。目前国内矿山出现一定减产，但不足以抵消供给压力。现货方面，钢厂开工保持稳定，矿石港口和钢厂库存稳定。矿石将维持震荡格局。

　　焦炭：国内焦炭市场整体维稳运行，价格仅微幅上涨，成交情况转好，利润下滑使焦企开工率较上月下降，下游钢厂对焦炭需求暂稳，焦企均无库存压力，部分企业基本无库存，低位的开工率及较低的库存对焦炭市场形成一定支撑，但下游钢材市场运行情况依旧不容乐观，资金面紧张使冬储补库力度偏弱，短期内焦炭市场维稳运行为主，后市或将继续走低。观望。

　　焦煤：焦煤现货市场平稳运行，价格变动不大，钢厂及焦化厂焦煤库存已回升至一定水平，后市继续补库意愿不强，使前期焦煤企业依据自身话语权较强的涨价行为无法持续。而后市，随着澳洲零关税焦煤的再次冲击，以及山西取消煤焦物流过程中的不合理费用，在钢铁工业产业整合的过程中，焦煤价格或有进一步下行空间。观望。

　　动力煤：需求端，经济下行，工业用电维持低位，强冷空气来袭，煤耗增加，但全国重点电厂电煤库存维持历史高位，库存可用天数30天，大规模补库可能较低；中转端，沿海煤炭运价维持低位，秦港锚地船舶数维持低位，环渤海煤港库存超730万吨；供给端，煤炭产量维持平稳，重点煤矿煤炭库存居高不下；进口量11月或小幅反弹。神华逆势调涨12月下水煤价15元/吨，现货或小幅反弹，但料难以持续，动力煤依然处于空头趋势中。TC05反弹抛空。

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