（本文由国际知名咨询机构从业者，腾讯财经智库成员邓亮独家供稿）

　　在过去的两个交易日里人民币兑美元汇率连续大跌，从而引发市场对人民币即将贬值的忧虑。如果这一事件发生在两周前，笔者也许会和大多数人一样忧心忡忡，但不久前与同事不经意的一次闲聊中发现了人民币被动贬值的真相。

　　在工作间隙与同事们闲聊春节假期的旅行安排时，有人提到因为卢布大跌想去俄罗斯扫货，一名同事忽然冷笑一声，提醒他关注一下欧元兑人民币的汇率走势再决定也不迟。

　　除了工作需要或者亲朋好友在欧洲，相信很少有人紧盯人民币兑欧元的汇率，出于疑惑和好奇，笔者迅速打开手机上网查阅人民币兑欧元汇率，汇率出现的一刹那，我简直不敢相信自己的眼睛：7.3？！

　　由于担心自己看错，随即再次重新输入并刷新网页，果然还是7.3！笔者如获至宝似地瞥了那个同事一眼，只见她得意地微微一笑。 是的，欧元对人民币过去半年内从8.5跌到了7.3，跌幅超过14%；也就是说，人民币对欧元升值了16%。

　　在很长一段时间里，欧元一直是昂贵的货币，国人前往欧元区国家旅行及购物时，总会不自觉地把当地价格默默地在后面加上一个零，换算成人民币价格。但几天前，这个换算乘数一度历史性地跌破了7。

　　如经济学教科书上所述，一国货币的价值并不是绝对的，而是相对的。数据显示，2014年人民币对于美元贬值了约2.4%，但更加值得注意的是，人民币对同为中国主要贸易伙伴的两大经济体──欧盟和日本发行的货币均升值了10%以上，且上述趋势还在持续。

　　如今不仅去欧洲扫货便宜了，到日本购物也更划算了。从广泛的意义来讲，人民币究竟是升值了还是贬值了？未来人民币将会升值还是贬值？如果读者的答案还是简单的“升”或“贬”，说明大家还没参透汇率市场的定义和规律，还需要了解决定货币价值基本面的分析。

　　一个国家的货币，短期价格波动与交易市场的供求相关，但长期价值内反映的是该国的经济发展水平及前景。

　　近一年来美元持续走强，主要是因为美国经济不断复苏让投资者对美元资产的需求攀升，导致海外投资者需要购买更多美元得以购买美元资产；反观日本和欧元区经济持续徘徊在复苏与衰退的边缘，加上双方央行先后进一步实行量化宽松，使得两地的经济增长前景堪忧，造成货币自然被投资者抛售，汇率持续下跌的现象。

　　这么看来，人民币对于欧元和日元升值，都不是我国央行主动干预的结果，而是这两个经济体的增长前景不理想，导致货币自己贬值了。换句话说，人民币对于以上两种货币就都是被动升值。同理，人民币对于美元的贬值，也是后者强势升值下的被动结果。

　　事实上，除了欧洲和日本，与中国并称为金砖五国（BRICS）的巴西、俄罗斯、印度和南非，以及其他新兴市场经济体，过去一年各自的经济增长也遇到了瓶颈，货币陆续贬值。

　　按照经济发展决定汇率的理论，中国经济只要维持目前的增长势头，资金自然会继续流入，除非当局直接干预，否则人民币对这些货币不仅没有理由贬值，只会被动升值。

　　根据最近数据公布，我国2014年国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，虽是24年来增速最慢的一年，但足以傲视其他发达与发展中国家，为人民币继续坚挺创造了条件。纵观国内外专家学者对中国未来的预测，GDP保持7%左右的增速仍然会持续一段时间，使得人民币得以和美元同时成为强势货币。

　　最后别忘了，中国已经不再是一个依赖出口拉动增长的经济体，当局再没有动机为了保出口而让人民币贬值了。经过以上基本面的分析，人民币的前景还需要担忧吗？

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