昨日沪深两市放量拉升，反弹格局略微确立。沪综指早盘走势还一度纠结，但在接近午盘券商股的走强再度激发了市场做多热情，大盘出现一波快速走推升走势。午后虽然在2390上方遇阻，但基本维持横盘窄幅整理的局面，盘中跑压并不明显，最终报收2389.64点，上涨28.27点，沪深300指数更是上涨36.16点，大盘成交放大到1100亿元。个股也较为活跃，板块方面蓝筹股几乎全面开花。金融、有色和煤炭涨幅超过2%，玻璃板块异军突起位居涨幅榜首位。不过近期涨幅较大的水泥股略显冲高回落。另外稀土、低碳和太阳能等概念股也是大幅反弹。市场人气略显高涨。从技术看，连续两天收出中阳线，直接突破30日和60日均线，多头力量呈现爆发，量能配合也较好，基本确立了反弹格局。只是连续两天的拉升，使得指标有修正需求，预计60日均线有确认突破有效性的可能；但总体呈现震荡回升的概率增大。

从信息面看，市场的主推力量依旧来自对政策红利的预期，由于服务业的潜力巨大，对民间资本开发的预期激发了市场的热情，券商和保险表现出色基本也是对政策的反应。另外我们还是要看到，市场热点轮换还是较快，除铁路股持续受到资金追捧外，电器、水泥、传媒等前期受消息提振的板块均呈现了一定轮动，因此投资者操作上需要把握好节奏。不过这样的轮动也对行情带来有利，避免了像4月的“金改”一枝独秀的局面，或许使得行情走势更加稳健；当然我们在相对乐观的同时依然需要保持谨慎，因为国内刺激力度到底有多大还存在不确定性，同时国际市场的风险并没有完全释放，因此投资者仓位仍需所有控制。

昨日股指期货同样出现强力推高，而且略微强于现货市场。主力合约1206接近午盘的拉升力度较强，一度使得贴水转为平水，虽然午后动能略微减弱，但最终收盘涨幅46.2点仍大于沪深300的36.16点，也明显改善了贴水幅度，最终收盘收敛为5点。不过1207合约逆向价差继续扩大，也使得资金移仓有所加快，一些资金开始提前布局到价位偏低的1207合约。不过我们需要提醒，由于这样的价差倒挂主要是红利率不同所致。因此，预计短期仍将维持，投资者减仓目的需要清楚。另外总持仓再度下滑，市场连续的反弹也没有吸引更多资金进场，这或许略微对短期反弹带来不利。技术上期指突破60日均线2620点，指标基本调头向上，反弹趋势基本确立，预计近期震荡或略微加剧，但仍有望维持震荡向上的格局，目标或在前期高点2700附近。

操作上，按照提示前期多单和昨日在突破2620点新介入的多单可继续持有，如果重新回到2600点下方则减仓，止损依旧为2550点。（中证期货）