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　　阿根廷站上违约悬崖边缘对新兴市场影响不大

　　2014-07-29 01:12:03

　　记者 张枕河

　　如果在7月30日的最后期限来临前，阿根廷仍未能偿还债权人债务或达成相关协议，该国将陷入2001年以来的第二次主权债务违约，也是过去三十年来的第三次违约。

　　分析人士指出，尽管市场不太担心阿根廷危机会向其他新兴市场蔓延，但违约仍可能使阿根廷付出沉重的代价，例如会使其被国际信贷市场拒之门外，向企业放贷的能力也将受到抑制。

　　阿根廷经济或受严重冲击

　　目前经济学家普遍预计，作为拉丁美洲规模较大的经济体，阿根廷很有可能重现13年前的经济崩溃。

　　德意志银行高级经济学家坎浓诺指出，主权债务危机将导致阿根廷陷入更严重的经济衰退，会使通货膨胀加剧，失业状况恶化，并引发资本外逃，更可能引发今年第二次比索大幅贬值。统计显示，上周阿根廷黑市汇率已经高达12.65比索兑换1美元，远远超出官方设定的8.17比索兑换1美元的汇率。而就在1个月前，黑市汇率还是11.65比索兑换1美元。这种情况可能还会导致阿根廷外汇储备减少，阿根廷目前的外汇储备仅为297亿美元，已属该区域最低的经济体之一。

　　巴克莱银行指出，阿根廷债务违约的直接影响将直接体现在国债市场上，比如信用违约掉期(CDS)的投资者将寻求付款，评级机构也将下调阿根廷债券的投资评级。此外，阿根廷股市也可能受到影响，部分投资者或选择撤资。

　　阿根廷前财政部副部长尼尔森表示，阿根廷正走向违约的迹象非常明显，这意味着经济停滞局面将加剧，阿根廷公民将进一步抑制消费。

　　阿根廷上一次发生债务违约是在2001年，也是有史以来规模最大的一次主权债违约，其迫使阿根廷重组债务，该国经济也由此陷入大萧条以来的最深度衰退。然而，阿此次债务危机恰恰源于上次违约，当时部分投资者购买了阿根廷违约的国债，但一直拒绝接受债务重组条款，阿根廷在今年6月与其中部分债权人的十多年官司中最终败诉，美国最高法院裁决阿根廷还债。

　　对新兴市场影响不大

　　不过业内人士强调，即使阿根廷违约，也对其他新兴市场的负面传导性不大。

　　据英国《金融时报》援引业内分析师的话称，若阿根廷本周发生违约，则违约规模可能在300亿美元—800亿美元之间，难以对其它市场造成较大影响。

　　投行Jefferies拉丁美洲策略部负责人摩丹也表示，违约并没有广泛蔓延的担忧，因为多数投资者清楚，阿根廷是特例，该国状况并不能说明其在其他地区也会发生。

　　瑞信集团指出，预计违约不会对全球经济产生冲击波，因为阿根廷此前已经被国际资本市场拒之门外。但这可能会促使阿根廷人增持美元，从而压低比索官方汇率，并给阿根廷外汇储备带来更大压力。

　　(来源：中国证券报)