东方网8月26日消息：以余额宝为首的“宝宝”热，随着其年化收益率纷纷跌破5％而退潮。P2P产品虽然标榜高收益，却因巨大风险饱受诟病。而打着“高收益、零风险”旗号的票据理财产品，日前开始在市场上异军突起，苏宁、京东、阿里、新浪为首的互联网巨擘加入其中，更令票据理财产品大行其道，数度出现产品推出后几分钟内便售罄的热销景象，“购买靠抢”几乎成为常态。

　　1元起投，年化收益率动辄6％、7％，又有银行承兑汇票作为抵押，这样的产品确实很难不触动投资者的神经。不过业内人士指出，票据理财产品虽然傍着银行信用的大腿，但依然存在风险——瑕疵票据、假票据、承兑银行倒闭以及投资平台的信用风险，都有可能给投资者带来损失。

　　［产品］电商、第三方、银行一拥而上

　　昨天上午10点30分，苏宁理财频道上线了3款名为“财运通”的票据理财产品，年化收益率均为6.8％，期限从51天至95天不等。不到3分钟，即全部售罄。当天下午，2款类似产品再次在苏宁上线，同样不到3分钟就被抢光。同一天，京东金融上线的6款“小银票”产品，也是在短短数分钟内即被抢购一空。

　　这绝非偶然现象。苏宁财运通首批25个票据理财产品，收益率高达7％，上线3分钟后即被抢光。京东开售前两日总计2975万元的130多款票据产品，也是刚推出即被秒杀，市场反应之热烈令人咋舌。

　　“这里所说的票据实际上是指银行承兑汇票，是一种远期的支付行为。”银行业人士告诉记者，银行承兑汇票上世纪80年代即已存在，期限一般从1个月至12个月不等，承兑方为银行，到期后会无条件兑付该票据金额给予汇票的所有人。如今的票据理财产品，实质上是借款方以银行承兑汇票作为抵押物向投资者融资，票据到期后以银行兑付的资金作为还款来源。

　　事实上，将银行传统的票据业务搬上互联网平台，苏宁、京东并非是第一个吃螃蟹的。早在今年4月，淘宝就率先推出票据贷款产品，首批上线的4只票据贷产品预期收益率在5.8％－6.5％之间。世界杯期间，新浪更与第三方平台合作，推出期限106天的票据理财产品，可以获得“8％＋1.8％收益补贴”的超高收益。

　　在互联网金融发展的背景下，票据理财并非互联网巨头的专属产品。苏宁理财与京东金融中的信息显示，其票据理财产品的合作方均为上海金银猫票据理财平台，后者之前也曾与新浪有过合作。记者在其平台上看到，金银猫平台多以各类票据为抵押，目前已推出各项产品3140多期。这些产品的起投门槛最低为1元，且免除服务费，年化收益率多在6.6％以上，其承兑银行既有工、中、农、建四大行，也有地方性小银行。与苏宁、京东平台上的合作产品相比，该网站上的产品数量更多，收益率也相对较高。

　　银行目前也已开始涉足票据理财业务，以拉拢更多客户。民生银行下属的“民生电商”票据理财产品“e票通”，年化收益率最高为5.8％，尽管收益相对偏低，但因为背靠银行，其发行的产品同样已经卖光。

　　［收益］持续高回报或难持久

　　收益高达6％甚至更高的票据理财产品一经推出，立即受到投资者热捧。不过，这样高的收益率究竟是如何做到的？

　　“票据理财的收益率主要取决于票据贴现市场。”业内人士告诉记者，银行承兑汇票必须是基于贸易背景。票据贴现，是指票据持有人因为资金需求，将自己手中未到期的银行承兑票据向银行或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司(融资公司)收进这些未到期的票据，按票面金额扣除贴现日以后的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款。因此，对持票人来说，贴现是将未到期的票据卖给银行获得流动性的行为，可提前收回垫支于商业信用的资本。据介绍，根据承兑银行的规模大小、票据票面金额的高低，票据贴现利率也有所不同。一般情况下，规模越小的银行，所承兑的银行商业汇票的贴现利率越高。

　　“现在电商平台、互联网平台出售的票据理财产品收益高，一方面可能是企业融资需求急切，希望尽快获得资金，因而愿意付出相对较高成本；另一方面，也可能是平台为了促销吸引人气，自己掏腰包进行补贴。”专家认为，随着类似票据理财产品的加快推出，这种高收益率难以持续，未来收益率将逐步回归正常水平。

　　［风险］票据、承兑、信用都有陷阱

　　票据理财产品的备受追捧，除了高收益，另一重要原因就是其所宣称的“低风险”甚至“零风险”。由于有银行承兑汇票作为抵押，票据理财产品相对P2P产品(人人贷)风险大为减小。

　　“但事实上，票据理财产品不可能零风险。”业内人士告诉记者，标榜票据理财产品低风险的依据，无非是开出承兑汇票的银行负有无条件兑付的责任。不过，兑付的前提必须是票据流通环节没有问题。如果该票据不是基于贸易背景，一个“盖章不清晰”的小瑕疵都可能成为银行不兑付的理由。此外，虚假票、克隆票也是目前银行承兑汇票普遍存在的风险。尽管伪造一张票据的成本较高，但局部修改票据，是行业较为普遍的情况。还有些票据没有严格背书，甚至出现一票两用，或是多次背书的票据，都令风险倍增。

　　除去票据本身，承兑银行可能破产而无力付款也是风险之一。业内人士表示，尽管小银行的票据收益相对较高，但潜藏风险也随之上升。

　　另外，投资平台的信用风险也不得不防。“很多平台以超高收益率吸引投资者，一旦票据发行平台出现资金周转问题，可能导致难以偿还投资者的本金和收益。”业内人士提醒投资者，购买票据理财产品，最好选择大银行承兑的票据，并尽可能选择信誉高的平台进行投资。此外，对收益率高于正常水平20％的产品，一定要慎之又慎。