美股道琼斯指数上周五大涨1.63%。 CFP供图

　　欧美股市上周全线反弹但难洗阴霾 分析人士称A股有望走出独立行情——

　　上周五，欧美股市全线反弹，其中，欧股创三年最大单日升幅。但不少人依然认为，欧美牛市前景仍堪忧，有消息称，著名投资人罗杰斯还建议投资者 “奔逃活命”。在此背景下，A股能否独善其身已成为焦点。记者采访发现，多数分析师认为虽然A股短期或受外围波动冲击，但中长期依然有望走出独立行情。其中，短线看好稳增长、中线看好改革，而长线则看好经济转型。

　　欧美股市

　　美消费者信心指数回升推动股市走强

　　上周五A股收跌后，欧美股市却全线大涨。

　　上周五的数据显示，美国10月份消费者信心指数初值创下自2007年以来的新高，成为推动欧美股市走强的导火索。截至收盘，道琼斯指数上涨1.63%，泛欧绩优300指数收高2.8%，单日升幅为2011年11月30日以来最大。欧洲股市结束11年来最长连续跌势。

　　然而不少专业人士认为，欧美股市前景仍堪忧。野村证券分析师预计标普可能会在11月后跌至1600点。罗杰斯认为，由于美联储将退出QE，美股牛市将终结。

　　“全球整体经济情况估计并不会因为美国消费者信心指数飙升而短期得到改善。实际上的数据并不好看，IMF和多数国家都在下调经济增长预期。因此，欧美股市能不能走出阴霾还要进一步观察。”一位基金分析师认为。

　　调查数据显示，近期资金在陆续流出股市。Lipper调查的109家投资欧股的美国基金，最近一周净资金流出13亿美元，为1992年以来最大周度赎回值。

　　A股市场

　　短线仍需谨慎 但下行空间或不大

　　上周，上证指数单周跌幅超过1%，创下自6月20日以来的最大单周跌幅。有券商分析师表示，短期而言，外围市场不确定对A股投资者的影响依然没有消除，建议适当锁定利润。但中长期看，A股仍有望独善其身。

　　万联证券首席投资顾问古振华分析指出，A股近期表现得益于稳定的经济环境以及政策预期。在国务院多次要求降低社会融资成本的背景下，央行已通过定向SLF、定向降准、三次下调正回购利率等举措，“蝴蝶效应”最终将引导整个利率下行。这也使得A股目前实质上已进入了降息周期。“政策托底经济、资金面相对稳定以及资金价格逐渐下行，将使得A股有惊无险，中期向好。”广发证券也表示，预期在消化了外围市场连续下跌等负面因素后，指数下行空间不大。

　　招商证券表示，目前我国经济基本面有序运行，体现了 “稳增长、调结构”的效果，这样的经济基本面对支撑市场中线行情向好有利。

　　三条主线

　　短线盯稳增长 中线看改革 长线靠转型

　　“短期获利了结，等待新的机会！”这是很多券商上周五收盘后对客户的提醒。对广大散户而言，新的机会在哪里？根据记者多方采访对比，短线盯稳增长，中线看改革，长线靠转型。行业概念会涉及到铁路、医疗、能源以及国企改革等。

　　古振华告诉记者，短期来看，市场震荡或不可避免，投资者可以暂时回避容易受外围市场波动影响的有色金属、石油等行业个股，同时前期受美股影响过度炒作的小盘题材股，也需要谨慎。“中线可关注受益改革与调结构政策的环保、大众消费、养老医疗服务以及国企改革等”。

　　有分析指出，大部分传统、强周期、重资产的板块应该尽量回避，如钢铁、水泥、电解铝等产能严重过剩的行业。建议短线关注与稳增长有关的行业，如铁路、水利等；中线应关注军工、央企、地方国企等混合所有制改革，如中国重工、中国西电等低价国企股。而长线则盯紧经济转型方向，如网络安全、软件国产化、移动支付等电子信息，空气治理、环保监测、新能源等节能环保，以及石墨烯、页岩气等新材料。（文/表 记者张忠安）

　　传央行向银行注资2000亿

　　意在引导实体经济融资成本下行

　　本报讯 （记者李婧暄）最近两日，有消息称，数家股份制商业银行已接获人民银行的通知，将通过常备借贷便利工具（SLF）获得流动性支持，共计金额约2000亿元左右。截至昨日记者发稿，没有得到涉事银行证实或否认，而央行也没有公开对消息予以否认。

　　对于相关消息，不少机构纷纷进行了分析和回应，中金研究员表示，此次放水高于2000亿元，此外使用的是常设借贷便利（PSL）方式。

　　根据相关媒体引述知情的银行业管理人士的表述，人民银行正计划向约20家大型国有及地区性银行注入高达2000亿元的资金。这是旨在提振经济增长的又一举措。

　　在向这些股份制银行注资之前，上个月央行刚向五大国有银行注入5000亿元。分析认为，这一定向注资举措显示了继续通过针对性措施来应对经济放缓。

　　根据消息，相关银行业高管称，央行已通知兴业银行和广发银行等股份制银行，向央行提交3个月期贷款的申请。“他们表示，预计贷款利率将与之前向五大国有银行注资5000亿元时的低利率水平相当；预计央行将引导这些银行将资金投放至政府认为对经济较重要的领域，比如保障房及民营和小微企业。”

　　昨日，记者没有从以上相关银行获得回应，而央行也没有公开对消息予以否认。

　　机构评论认为央行此举是有针对性的，由于传统的外汇占款提供基础货币的创造模式已完全改变，未来通过相关创新工具提供流动性将是央行的必然选择。

　　机构热议

　　民生证券：央行通过两轮SLF注入7000亿元基础货币，再考虑到支持房贷和接连下调正回购利率，中央定向稳增长的态度愈发明确。央行此举意在降低实体融资成本。

　　中金公司银行研究员黄洁：央行对股份制银行投放PSL，再次确认了流动性宽松的方向，尤其是面对实际M2 明显低于政策目标。此次放水或高于2000亿元，预计达到3000亿元～4000亿元，投放方式是PSL。

　　名词解释

　　SLF：常设借贷便利。央行于2013年年初创设了公开市场短期流动性调节工具和常设借贷便利，与其他货币政策工具相互配合和补充。

　　PSL：抵押补充贷款，和再贷款非常类似，或将逐步取代再贷款。需要银行提供债券作为质押，资金限期或为三个月。