中国日报网12月24日电（杨箫玮）2014年以来，在经济增长不明朗的情况下，全球经济继续呈现不均衡发展态势。发达国家中，美英经济相对取得较好增长，欧洲和日本的复苏则存在挑战，而新兴市场国家总体增长率有所下滑。

为应对油价下跌带来的影响、振兴经济，各国央行纷纷出手，使出各种变招来应对风险并提振需求，而这些政策变化也体现出各国的货币政策立场有明显分化。

中国

11月21日，中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。这是中国央行自2012年以来首次采取的大范围货币宽松措施。

据英国《金融时报》报道，经济学家表示中国央行此举是对近期一系列经济数据作出的反应。这些数据显示中国增长势头正在放缓。美国《华尔街日报》也曾发表文章称，降息可以降低中国企业的银行贷款成本。由于一年期贷款利率是一个基准利率，它会影响到整个中国经济的贷款利率。降息背后的逻辑是贷款利率降低会让中国企业借到用于招聘以及扩张的资金。日本央行行长黑田东彦曾讲话称，鉴于通胀放缓，中国降息是“非常自然”的举措。

美国

10月30日凌晨，美联储宣布，削减最后的购债规模150亿美元，并从11月起结束QE（量化宽松政策）。至此，史上最大规模的货币试验行宣告结束，该试验已在市场上引发了有关其效果的激烈争论，尽管美联储称其已达到了减少失业的主要目标。

美联储结束QE基本没有任何悬念。随着联储开始逐步撤走刺激政策，其月度购债规模从850亿美元逐步被削减至150亿美元。美联储会继续将每月证券到期回笼资金进行再投资，这意味着其4万亿美元的资产负债表规模暂时将保持不变。

为挽美国经济于崩塌边缘，刺激投资和消费者信心，美联储在过去五年中通过三轮量化宽松为市场注入了4万亿美元的流动性。

对于美联储自2008年金融危机以来开始实施的3次QE，目前褒贬不一。有人认为它对稳定金融市场、提振经济起到主导作用，而有人则认为它只是提高了高风险资产的价格，如股市，对经济的作用微乎其微。

欧元区

与美国相比，欧洲央行的看法和行动可以说是对比鲜明。6月5日晚间，欧洲央行公布6月利率决定，将主要再融资利率下调10个基点至0.15%，前值为0.25%。同时，下调边际贷款利率至0.40%；下调隔夜存款利率至-0.10%。这标志着的欧洲央行开启负利率时代。同时，欧洲央行行长德拉吉还宣布结束SMP购债冲销操作与提供定向LTRO。9月4日晚，欧洲央行出乎市场预料全线降息10个基点，同时宣布，将从10月开始采购资产支持证券(ABS)。12月4日，欧洲央行举行了年内最后一次货币政策会议，决定维持现有利率政策不变。

目前，欧元区经济增长几乎停滞，通胀率仍在下滑，失业率也居高不下。欧洲央行面临的出台更大胆刺激措施的压力不断增大。布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师团队在12月22日的报告中指出，欧洲央行有可能在2015年年初祭出欧版QE。

日本

今年，日本央行的出境更贴近欧洲央行，而非美联储。10月31日，日本央行宣布进一步放宽货币政策，通过购买长期国债和金融债券等方式，向市场追加10万亿至20万亿日元的资金供应，由此把向市场增加供应的资金总规模扩大到80万亿日元。12月19日，在金融政策决策会议上，日本央行决定继续推行大规模的量化宽松货币政策，努力实现通货膨胀率2%的既定目标。

2013年4月，日本央行开始实施大规模货币政策放松计划，央行行长黑田东彦启动了其旨在两年内摆脱通货紧缩的攻势。而近期国际油价大跌，对于燃料需要大量进口的经济体而言，油价下跌是项利多，但这将导致央行2%的通胀目标更难达成。

近期，日本多项数据不尽如人意、经济疲软，日本央行陷入进退两难的境地。市场分析人士指出，明年日本央行再次放宽货币政策可能性加大。

俄罗斯

俄罗斯无疑是近期国际关注的焦点。面对俄罗斯经济的内忧外患，俄罗斯央行打响了“卢布保卫战”。

在欧美对俄罗斯实施经济制裁，以及国际油价不断下跌、美元汇率走强等多重影响下，卢布下跌已持续一段时日。自1月以来，卢布对美元的汇率已经跌落了40%。12月16日凌晨，俄罗斯央行发动“午夜奇袭”，宣布将基准利率由10.5%大幅提高至17%。当天，倍受打击的卢布对美元和欧元汇率再创历史新低。12月17日，俄财政部决定向市场出售70亿美元外汇，并表示如果需要会一直向市场出售美元。俄央行宣布了一系列稳定金融市场措施。

2014年以来，俄罗斯已经6次加息，并投入800亿美元外汇托底。俄罗斯央行今年可谓是出手快、力度也大，金融界人士普遍认为，即使不能扭转卢布贬值走势，至少也将暂时阻止卢布继续崩盘。

现如今，俄罗斯国内资金外逃与卢布贬值形成恶性循环。预估明年俄罗斯经济将萎缩4.5%，通胀超过10%。究竟如何拯救卢布，并不致引发更严重的经济问题，成为俄罗斯政府面临的相当严峻的考验。

其他国家

12月2日，澳洲联储在会议上决定连续第16个月维持利率在2.50%的纪录低位不变，一如市场预期。12月3日晚间，加拿大央行公布利率决议结果：继续维持隔夜拆借利率在1.0%不变，也符合市场预期。当天，巴西央行加息50个基点至11.75%，，创下三年多最高值，加快收紧货币政策步伐，以对抗高通胀，帮助挽回投资者信心。

此外，英国央行12月17日公布的货币政策委员会(MPC)会议纪要显示，鉴于通胀前景疲弱，有必要维稳利率。英国央行决定将关键利率保持在0.5%不变，委员们还一致同意将债券组合规模维持在3，750亿英镑不变。同时，瑞士央行也不甘寂寞，意外实施负利率。瑞士国民银行12月18日宣布，下调利率至负0.25%。